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周二股市早盘指数低开于2297
点附近，开盘后出现低开冲高态势，上涨的主要是电力、造纸、银行等股票，明星电力、西昌电力等领头上涨，煤炭、ST
类等继续下跌。下午大盘经过整理后表现强劲，电力、造纸、有色金属等明显上攻，上海电力、宏达股份冲击涨停板，部分煤炭股也翻红冲高。上证指数全天表现是低开后冲高，全天上升1.0％，到尾盘时刻指数日K
线是小阳线，上综指以2344 点收盘，成交286 亿，深成分指数以7 963 点收盘，成交131 亿元。
本周上证指数经过2730
点附近横向盘整后，终于向下突破，由于奥运概念炒作完毕，北京地区的旅游、饭店类股票在主力抛售压力下出现连续跌停。这在市场得的熊市中屡见不鲜，利多出尽就是利空，见光死现象在奥运板块又一次上演，此外钢铁、有色金属、能源等也全面加入下跌行列，大盘自从2540
点击穿后就打开下跌空间，大盘已经达到2300 点以下，不久试探2245－2000 点得支持区域指日可待，2300－2400
点半山腰区间不太可能停留太久，大小非减持、上市公司利润增速下滑等不利因素将不断释放，投资者应当有心理准备。我国GDP
由于自身活力上半年10.4％增速令人鼓舞，主要是依赖国家财政支出大幅度增加和社会消费强势二个因素。但是世界经济衰退已经到来，我国股市持续暴跌就是最好的例证。由于全球房地产和商品泡沫破裂，2008－2009
世界经济将陷入60 年来最严重的衰退，美国同时面临过去20
多年明显社会和政府消费透支，几万亿外债和庞大贸易赤字就是例证，经济地位显著下降；除房地产和商品泡沫破裂外，我国面临的问题是中国股市6124
点的破灭导致三重打击，当然中国经济不是萧条而是严重降温和减速。当前大部分股票2008PE20
倍左右，经济衰退期间股价估值仍然不到位，除地产、银行领跌外，有色、钢铁、能源、农业因国际商品期货价格暴跌自然成为杀跌新动能，中国房地产价格回落和国际大宗商品泡沫破裂是未来主要风险的体现。市场打穿2500
点最重要支撑，将随经济降温继续探底。
我们认为监管当局的维护股市稳定的利好因素刺激没有发挥作用，说明市场在按自身的规律运行，奥运会题材的破灭使市场再次灰心，减仓规避风险是首要选择。
华泰证券晨报0820
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