沪市能源环保REITs2023年度集体业绩说明会直播结束

1、本基金的扩募是大家普遍关注的一个问题。扩募机制不仅是公募REITs产品的重要特性，也是公募REITs市场建设不可缺少的重要环节。REITs扩募机制有利于已上市优质运营主体  依托市场机制增发份额收购资产，优化投资组合，促进并购活动，真正实现REITs作为“资产上市平台”的长期战略价值和持续发展能力。

运作良好的REITs通过扩募机制做大做强，也是形成市场化优胜劣汰、促进投融资良性循环、提升REITs整体市场表现的重要途径。

对于扩募，我想首先介绍一下发起人国家电投集团的扩募意愿和扩募能力。

首先，是意愿。作为国家电投首个新能源资产上市平台， 自本基金上市以来，国家电投就通过多种举措，向市场传递了其对本基金的支持与重视，因此国家电投  肯定会大力支持扩募，将本基金不断做大做强。

其次，是能力。国家电投是全球最大的光伏发电企业、新能源发电企业和清洁能源发电企业，截止2023年底，国家电投集团控股装机规模达到2.37亿千瓦，清洁能源装机占比达到近70%，其中光伏装机超7683万千瓦，连续8年保持世界第一。

原始权益人江苏公司及控股股东上海电力 持有运营的海上风电项目除了滨海H1、H2外，还有大丰H3、滨海南H3、如东H4和H7等。国家电投可扩募资产丰富，这些都是证明了国家电投有扩募能力。

关于扩募的进展和具体安排方面，目前我们正在积极协助发起人、原始权益人在国家电投集团范围内筛选资产，全面论证。

本基金原始权益人已于今年4月11日发布了《2024年第38批招标公告》，启动了关于本基金扩募项目的财务顾问、评估与审计委托服务的招标工作。

具体的扩募时间安排和相关方案，我们后续会结合和监管部门的沟通情况，以及项目的尽调工作进展来逐步落实，并根据有关规定，进行及时有效的信息披露。

2、江苏海风公司成立于2015年，是国家电投集团体系内专业从事海上风电开发、建设、运营的优秀集体，是全国名副其实的海上风电领军企业。江苏海风公司先后获得全国五一劳动奖状、中央企业先进基层党组织、全国青年文明号、江苏省五一劳动奖状、国家电投先进集体、国家电投文明单位等几十项荣誉。

运营管理机构将依托国家电投集团新能源规模化管理优势，从多方面切实提升运营管理水平，提升基金运营表现：

第一，坚持“防范风险 安全运维”，全力以赴防范风险，保障设备安全稳定运营。第二，坚持“智慧运维 提升效率”，加强信息化、智能化管理水平，运用技术手段增发电量，确保“颗粒归仓”。第三，坚持“苦练内功 优化管理” ，加强人才培养、促进员工能力素质提升。第四，坚持“提质增效 保电增发”， 科学制定增发电量对策，抢发电量，增厚基金收益。

基金管理人将严格按照监管机构的相关要求，持续做好信息披露和投资者交流互动等方面工作，与运营管理机构并肩携手，助力本基金持续、稳定、健康发展，以高品质的项目和优良的业绩，回馈广大投资人。

3、中信建投国家电投新能源REIT的底层资产包括滨海北H1、滨海北H2海上风电项目，这些项目不仅提供了清洁能源，还有助于减少温室气体排放，减少对化石燃料的依赖，优化能源结构。

本基金基础设施项目位于江苏省盐城市，属于我国五大千万千瓦级海上风电基地之一的长三角海上风电基地，海上风能资源丰富而且稳定。盐城市海上风电起步早、装机规模大，区域规模化发展带来强大的区域供应链体系，也为基础设施项目稳定运营提供了人才、技术与物资保障。海上风电产业的发展，不仅有利于促进当地就业，提升当地居民的生活质量，也有力地促进了当地社区的可持续发展。本基金的基金管理人和运营管理机构通过部署信息化智能化运维系统，采用技术手段降低海上风电的成本，促进海上风电项目提质增效，提升了海上风电项目的发电量和竞争能力。与此同时，运营管理机构还通过科学规划运维活动，合理减少运营过程中的碳排放，在项目采购过程中也非常关注供应商的环保标准和社会责任标准。

ESG已成为全球投资趋势，通过投资于清洁能源和减排项目，新能源REIT不仅有助于环境的可持续性，还能为投资者提供长期稳定的回报。国家电投REIT的ESG实践和成果，为重视可持续投资理念的投资者提供了创新的投资渠道，可以提高其投资吸引力。中信建投国家电投新能源REIT将持续贯彻绿色发展理念，为推动新能源行业健康发展发挥重要作用。

报告期内发电量、上网电量和主营业务收入等数据显著提升的主要原因是一季度风资源情况较好，一季度基础设施项目平均风速为6.72米/秒，较2023年同期的5.95米/秒升高12.86%。风力发电机组的输出功率和风速的三次方成正比，因此风速的提升，将带来发电量和上网电量的增加，并最终反映在主营业务收入的增长上。项目所在区域历年风速变化总体较为平稳，平均风速及发电量整体情况在一定范围内波动，拉长时间周期来看，基础设施项目发电量整体情况是在长期稳定的范围内随风资源波动，没有明显的增长或减少趋势。

报告期内发电量、上网电量和主营业务收入等数据显著提升的主要原因是一季度风资源情况较好，一季度基础设施项目平均风速为6.72米/秒，较2023年同期的5.95米/秒升高12.86%。风力发电机组的输出功率和风速的三次方成正比，因此风速的提升，将带来发电量和上网电量的增加，并最终反映在主营业务收入的增长上。项目所在区域历年风速变化总体较为平稳，平均风速及发电量整体情况在一定范围内波动，拉长时间周期来看，基础设施项目发电量整体情况是在长期稳定的范围内随风资源波动，没有明显的增长或减少趋势。

尊敬的投资者您好，感谢您的参与。本基金持有项目为带补贴的光伏电站。对于光伏产业链价格下降，从投资收益的角度来看，本基金仍保持在一个较高的投资回报水平。

尊敬的投资者您好，感谢您的参与。

光伏组件的投资，占到整个电站一半左右。目前电站整体运营情况和设备运行效率都保持在良好的状态，更换组件可能会新增大金额资本性投资，相应项目收益有待进一步验证。目前暂无更换组件计划。

根据招募说明书及首发阶段可供分配金额预测报告，2024年底满足条件可以开展保理业务的国补应收账款对应的入账期间为2022年7月至2023年6月，具体金额要结合年度内实际回款情况确定，后续我们会继续以临时信息披露的方式向投资者及时披露国补回款情况。

项目公司2024年第一季度实现发电量42,743.86万千瓦时，上网电量41,716.50万千瓦时，主营业务收入30,236.51万元，分别同比上涨26.52%，26.48%和21.87%，分别较历史三年（2020年至2022年）同期平均值上涨25.65%,25.42%和20.85%。

为了进一步夯实未来经营业绩预测，并给投资人提供投资判断的数据支撑，基金管理人于2023年对基础设施项目进行了重估。本次重估基于最新的市场信息以及行业动向，对《两个细则》考核支出进行更谨慎的预测；同时基于国补回收的实际账期调整了重估报告的假设，使得本次重估更贴近资产的实际运营情况。基础设施项目资产组的重估估值为71.63亿元，较首发估值71.65亿元下降0.03%，两项调整综合看来对估值影响较小。

本基金上市一年来，已经发布增持计划3次，原始权益人及其关联方的大手笔增持，展现了与市场投资人的风险共担的态度，更体现了原始权益人对底层资产的信心。

在过去的一年中，本基金实施分红3次，累计分红超8亿。“高频率、高比例的“双高”分红，体现了对于投资者利益的优先考虑和收益最大化的坚定承诺，以积极姿态回报投资者信赖。

中信建投基金与江苏海风公司将持续做好基础设施项目运营管理工作，各施所长，积极应对海上风电运营过程中面临的挑战，持续探索和积极创新，为本基金存续期管理保驾护航。

基于2023年及过往的实际运营情况，本基金采取了多种措施去提升基础设施项目的收益。首先是加强对管网的巡视，及时发现因管网问题导致的进水量下降，协助业主或主管单位完成整改。同时在满足环保政策要求的前提下加强成本管控能力，保持设备良好的运行状态，合理进行工艺调度，通过技改项目来节能降耗。另外，基础设施项目将按照特许经营协议的约定，积极进行污水处理费单价调整申请，提升基金收入水平。

目前基金扩募仍然处于国家发改委及证监会、交易所的审核及反馈程序当中。后续有若有实质进展，本基金将及时进行相关公告。

本基金的原始权益人首创环保集团，截至2023年12月31日，总资产规模超过1094亿元，业务遍布全国145个地级市，拥有水务、固废、大气综合治理610多个项目，水处理能力达到2,694.66万吨/日，固废处理能力达到1,526.67万吨/年。因此，可用于富国首创水务REIT后续扩募甄选的资产较为丰富。

四季度其他运营成本支出高于其他季度的主要原因是项目公司支付的基础运营服务费中的人员成本中的奖金以及运营管理机构的浮动服务费于四季度计提。

从基金整体的财务指标来看，2023年全年实现收入3亿元，同比+1.68%；净利润4,076万元，同比+28.82%；2023年全年实现可供分配金额1.38亿元，同比-17.90%。收入和净利润的增长主要受益于底层资产经营情况的提升，可供分配金额下降的主要原因是深圳项目历史污水处理服务费结算回款周期通常为2个月，2023年12月份由于结算流程延迟，账期延长至3个月，相应对2023年年度现金流和可供分配金额产生不利影响，但不影响基金的收入和净利润，该笔款项实际于2024年1月份收回。

富国首创水务REIT一直致力于通过优质的运营管理为投资人提供长期稳定的收益回报，从发行时起，包括本基金今年4月的分红，已累计完成分红5次，总分红金额4.42亿元。

污水处理费收入、成本等具体数据请详见本基金2023年年度报告等信息披露文件，谢谢！

深圳项目公司包含福永、松岗、公明三个水厂。福永水厂设计产能12.5 万吨/天，2023年平均处理量 11.18 万吨/天，污水处理服务费含税单价1.3713元吨；松岗水厂设计产能15万吨/天，2023 年平均处理量 14.79万吨/天，污水处理服务费含税单价 1.3267元/吨；公明厂设计产能 10万吨/天，2023 年共处理污水3287万吨，平均处理量 9.01万吨/天，污水处理服务费含税单价1.5068元/吨。深圳项目2023年度的实际产能利用率为93%，较2022年年度产能利用率97%下降4个百分点，收入同比下降1.8%。污水处理费单价相对2022年未发生变化。

合肥项目公司设计产能30万吨/天，2023年平均处理量 23.82万吨/天，产能利用率 79.4%，较2022年年度产能利用率75%提升4个百分点，收入同比增长9%。污水处理费单价1.261元/吨 。污水处理费单价相对2022年未发生变化。

具体数据请详见本基金2023年年度报告等信息披露文件，谢谢！

尊敬的投资者您好，感谢您的参与。

目前本基金拟扩募两个水电项目，相关信息已发布公告。未来如有其他资产并购信息，我们也将及时披露。

本基金在发行前预留每年600万资本性支出，以支持项目重大维修技改，提升现有项目资产运营效率，并通过与运管机构不断持续优化运营策略，控制整体运营成本。

面对技术升级、能源有关监管政策变化和市场政策变动，我们与运管机构共同积极研究相关政策，深挖了解政策细则和实操，制定年度运营策略，并在年内根据政策变化，适应性调整电力生产和营销方案，以保障项目未来的市场竞争力和更好的业绩表现。

尊敬的投资者您好，感谢您的参与。

2023年，中航京能光伏REIT整体实现收入3.28亿元，实现净利润1.25亿元，实现税息折旧及摊销前利润2.89亿元。同时，产品实现可供分配金额3.28亿元，超额完成了发行预测。

本产品于2023年度上市，2023年收益表现为基金合同成立日至12月31日数据，无可比上年同期。本项目收入主要为电费收入，其中国补收入占比较高，约60%。我们通过保理机制设计，保证了国补现金回流和投资者分红。项目收入受光照等天气影响存在短期波动的可能，长期看整体收入持续，平稳。成本方面主要为运营管理费，税费及折旧摊销。具体电量，电价，成本于年报中进行了详细披露。受大环境推动性影响，榆林和湖北两个项目的电力交易量的占比也因所在地区市场化发展进程不同发生了不同程度的交易比例上涨。电力市场化交易不仅放开让参与交易的企业开展自主化电力营销活动，同时也能通过项目所在地有效资源配置，提高地方新能源电力消费占比，助力电站在同等条件下提升经营表现。

鉴于本基金基金合同于2023年3月20日正式生效，本基金2023年度的财务数据对应的期间为2023年3月20日至12月31日。

基金合并报表层面，2023年度及2024年第一季度，营业收入分别为6.83和3.02亿元，净利润分别为2.08和1.3亿元。可供分配金额分别为6.57和1.36亿元，单位份额可供分配金额分别为0.82和0.17元，需要着重说明的是以上可供分配金额的数据均未包含对应保理基准日满足条件可以开展保理业务的国补应收账款金额，截至2023年12月31日满足条件可以开展保理业务的国补应收账款金额为1.82亿元，2024年4月11日，该保理款项已到账，加上该保理流入，2023年度可供分配金额高达8.39亿元，单位份额可供分配金额高达1.05元。

2023年度及2024年第一季度，项目公司营业成本总额分别为9.29和2.2亿元。扣除因交易结构安排产生的股东借款利息后，营业总成本分别为3.64和1.17亿元，其中非付现的折旧摊销占比为59.74%。整体上看，项目公司的经营付现成本较低，这也正是本基金较高分派水平的核心保障。基础设施项目2023年度发电量和上网电量分别同比增加1.65%和1.5%，2024年第1季度发电量、上网电量同比分别增长26.52%，26.48%，基础设施项目的含税上网电价保持0.85元/千瓦时（不含税金额为0.752元/千瓦时）不变。基础设施项目没有参与电力市场化交易，发电量全额上网，没有发生限电情况。

目前中信建投国家电投新能源REIT持有滨海北H1和H2两个海上风电项目（简称基础设施项目），总装机容量为500MW（其中滨海北H1为100MW，滨海北H2为400MW）。2023年全国并网风电设备利用小时为2,225小时，滨海北H1项目和滨海北H2项目发电量口径利用小时数分别为2,294小时和2,580小时，均超过全国平均水平。其中，发电量口径利用小时数=发电量/机组并网容量。2023年，基础设施项目的含税上网电价保持0.85元/千瓦时（不含税金额为0.752元/千瓦时）不变。2023年，基础设施项目没有参与电力市场化交易，本项目发电量全额上网，没有发生限电情况。2023年，项目公司全场设备可利用率为99.46%，高于风力发电机组设备合同保证指标4.46个百分点。2023年，滨海北H1和H2项目实现发电量126,142.66万千瓦时、上网电量123,070.64万千瓦时、结算电量123,070.64万千瓦时,分别同比增加1.65%、1.5%和1.5%，分别略低于历史三年（2020年至2022年）平均值约1.35%、1.5%和1.5%。项目公司发电量、上网电量和结算电量主要受风力资源影响，在长期稳定的范围内随风资源波动，无明显增长或减少趋势。

当前，全国统一电力市场体系建设取得积极成效，市场化交易电量占全社会用电量的比例逐年增加，市场化交易的推进有助于新能源电力的消纳。新能源发电行业在电力市场化改革的大背景下，需要应对电价市场化、政策变动等挑战，同时也将面临更多的发展机遇。随着“双碳”目标的推进，绿电和绿证的交易需求增加，新能源项目通过绿电和绿证可以获得额外收益，这将拓宽新能源公募REITs的收益来源，提升其投资价值。新能源项目的消纳是影响其收益水平的重要因素，江苏省作为经济发达地区，电力需求强劲，存在较大的电力缺口，这意味着该区域的新能源项目具有更好的市场前景和更稳健的收益水平。新能源公募REITs作为连接资本市场和实体经济的创新工具，将继续为投资者提供新的投资渠道，为推动新能源行业健康发展发挥重要作用。

尊敬的投资者您好，非常感谢您的参与。

太阳能资源直接影响光伏电站运营状况，而太阳能资源受昼夜时长、太阳高度、环境温度及气候状况、季节更替变化等自然条件的影响较大，在光伏电站所在固定地理位置上的季节分布存在一定差异。通常而言，冬季昼短夜长、太阳高度角小，太阳辐射能量较少，光伏电站发电量相对较少；而在夏季太阳高度角小，太阳辐射能量较高，春夏及夏秋交替时期，环境温度更适宜光伏设备散热，理论上发电表现也会较为优异，所以理论发电量相对较多。

因此，在同一年度内的不同季节中，基础设施项目的发电表现将有一定的差异，该差异将连同届时实际光辐射量、天气变化、地方电力供需情况、电站设备设施运营等情况，综合反映在项目公司不同季度的预期营业收入中。短期内可能造成一定的波动性影响，但从中长期投资角度来看，光辐射量和跨季节性天气变化对项目经营表现的影响，将随着投资时间拉长而逐渐降低波动性影响，显现平滑趋势。

尊敬的投资者您好，非常感谢您的参与。评估预测中资本性支出净额，包括了基础设施资产的年度折旧和摊销，以及新增资本性支出，体现的是长期经营性资产的价值变动。该科目主要是折旧和摊销，预计新增资本性支出金额较小，按照发行所披露，本项目年度预留资本性支出不超过600万元，用于设备更新改造及专项修理。