锦江酒店2026半年度业绩说明会直播结束
日期：2026年10月9日
地点：上证路演直播中心
时间：10:30-11:30
公司简介
上海锦江国际酒店股份有限公司（以下简称“锦江酒店”或“公司”）于1993年6月成立，并自1994年在上海证券交易所上市，A股股票代码为600754，B股股票代码为900934，是中国领先的酒店业上市公司。截至2026年6月30日，公司注册资本10.66亿元。公司所从事的主要业务为“全服务型酒店营运及管理业务”和“有限服务型酒店营运及管理业务”。
锦江酒店是第一家在中国证券交易所公开上市的酒店集团，1997年开设的锦江之星上海锦江乐园店是中国第一家经济型酒店。公司围绕“深耕国内、全球布局、跨国经营”发展战略，先后于2015年收购法国卢浮酒店集团，2016年战略投资铂涛集团并收购维也纳酒店集团，2023年收购锦江国际酒店管理有限公司。目前，公司旗下品牌覆盖经济型到奢华，实现了品牌档次的全面覆盖。截至2026年6月30日，公司旗下已经开业的酒店合计达14,404家，酒店客房总数达139万间；已经签约的酒店规模达18,417家，已经签约的酒店客房规模合计达174万间，并分布于中国境内31个省、自治区和直辖市的339个地级市及省直属管辖县市，以及中国大陆以外的53个国家或地区。截至2026年6月30日，公司有效会员总数超2.27亿人。
锦江酒店打造了业内领先的技术基础设施，涵盖锦江全球酒店预订及会员平台WeHotel、锦江全球采购平台GPP、锦江共享服务平台SSC三大核心平台。依托这一数字化建设，公司不仅实现了运营效率与盈利能力的双重提升，更持续为产业链上下游的客户，供应商及其他业务合作伙伴创造并传递价值。
凭借卓越的公司治理和可持续发展实践，锦江酒店2026年荣获中国证券报・中国国新颁发的“第三届国新杯・ESG金牛奖百强”；每日经济新闻颁发的“2025上市公司口碑榜‘上市公司最佳董事会奖’”；第二十六届中国文旅金马奖颁发的“2026年度卓越影响力民族酒店集团”；界面新闻颁发的“年度可持续发展品牌典范”等多项权威荣誉，这些荣誉充分体现了资本市场及媒体对公司治理、ESG实践及投资者关系管理的高度认可。
未来，锦江酒店将持续深化全球布局，强化品牌矩阵，提升运营效率，构建高效敏捷的全球运营体系，致力于建设具有全球竞争力的世界一流酒店集团。
更多
文字互动
上证路演中心 SSE Roadshow
▲
本次锦江酒店2026年半年度业绩说明会到此圆满结束。感谢各位投资者和网友的积极参与，如各位还有进一步的问题，可通过上证e互动平台与公司保持沟通，谢谢！
锦江酒店锦江酒店 董事长 张晓强
▲
尊敬的各位投资者、女士们、先生们：
大家好！
此次锦江酒店2026年半年度业绩说明会网上路演即将结束，非常荣幸能够和各位关心和支持锦江酒店的投资者朋友们进行沟通和交流。我谨代表上海锦江国际酒店股份有限公司，向此次参与活动的投资者表示衷心的感谢。同时，也十分感谢上海证券交易所和上证路演中心为公司与投资者构建起一座优质高效的沟通桥梁。
今天，我们从公司的发展沿革、财务数据、公司业务经营状况以及公司2026年半年度重点工作、发展战略等各个方面与广大投资者进行了深入的对话和互动，我们将在继续做好公司经营方面的本职工作的基础上，认真对待和研究广大投资者的建议和意见，以“市场化改革、国际化发展、系统化治理、数字化转型、人本化管理”的工作方向，坚持稳中求进的总基调，统筹实施全球酒店产业整合，全力构建“三平台”（即：全球酒店预订和会员平台、全球采购平台、全球共享服务平台）支持体系，持续提高自主创新能力，坚定不移走高质量发展道路，做强做优锦江民族品牌，建设具有全球竞争力的一流酒店集团，实现公司价值的最大化。促进提质增效，奋力开启锦江酒店高质量发展新征程，以更好的业绩回馈广大投资者。
活动结束后，如果各位投资者还有进一步的问题，可以通过电子邮件、电话、上证E互动等多种渠道与公司保持联系，我们将继续以谦恭虚己的态度，认真听取广大投资者的看法和观点，欢迎大家与我们展开深度的沟通交流。公司会继续专注主营业务，用更好的业绩回报投资者，为股东创造更大的价值。希望大家能够一如既往地支持和关心锦江酒店，让我们共同展望锦江酒店美好的明天！谢谢大家！
锦江酒店锦江酒店 副总裁、董事会秘书 胡暋
▲
各位投资者、各位网友，本次锦江酒店2026年半年度业绩说明会已经接近尾声，我们请公司董事长张晓强先生作总结发言。
上证路演中心 SSE Roadshow
▲
各位投资者、各位网友，本次锦江酒店2026年半年度业绩说明会已经接近尾声，我们请上市公司嘉宾作总结发言。
132*****076 问 锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸
锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸 答
▲
尊敬的投资者，您好！
上半年完成境内381家门店升级改造，全年目标保持不变。改造效果较为明显，尤其是重改门店RevPAR提升与直营店改造效果相近；中改也有一定效果但仍有提升空间。公司通过系统对每家门店进行精细化管理，形成明确的资源池，结合一线实际、加盟商情况和门店表现确定改造时间和项目。加盟店翻新改造已从单纯的工程类项目转变为运营闭环项目，更注重在有限成本内为加盟商带来更好的未来效果，同时也会基于RevPAR提升和综合业绩表现，给予团队及加盟店相应激励和回馈。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
193*****770 问 锦江酒店锦江酒店 独立董事 徐建新
▲
徐总您好，作为独立董事，您如何评价公司管理层在2026年上半年复杂宏观环境下，通过深化存量焕新和降本增效取得的业绩改善？在境内业务盈利修复、但境外业务及整体市值仍承压的情况下，您认为公司目前的提质增效战略是否充分回应了资本市场的期待？未来在保障公司长远竞争力的同时，如何更好地建立与中小股东共享发展成果的常态化回报机制？
锦江酒店锦江酒店 独立董事 徐建新 答
▲
尊敬的投资者，您好！
面对复杂宏观环境，公司管理层聚焦主责主业，深入实施存量焕新与降本增效，报告期内经营业绩稳步改善，盈利质量不断提升，相关成果真实、稳健，符合公司既定发展战略。独立董事将持续关注并监督经营管理情况。
公司境内业务盈利能力持续修复，海外业务正按照既定计划有序推进运营优化与减亏增效。公司将坚持稳健经营，持续提升经营管理效能，努力以良好的经营业绩回应市场关切、回报广大投资者。
公司始终重视投资者回报，近年来持续实施现金分红，与全体股东共享发展成果。未来将在保障公司长远发展和财务稳健的前提下，统筹研究优化股东回报机制，并持续通过多种渠道加强与投资者沟通，积极传递公司价值。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
157*****574 问 锦江酒店锦江酒店 首席财务官 艾耕云
▲
关于贵司对于维也纳的处置，维也纳10%作价8.10亿如何定价？以及北京银行股票浮亏5400万、本期公允损失5559万，后续如何处置？
锦江酒店锦江酒店 首席财务官 艾耕云 答
▲
尊敬的投资者，您好！
本次维也纳10%股权定价的定价公式为维也纳上三个会计年度平均净利润乘以13.4倍市盈率再扣除基准日净负债后乘以10%。根据上海财瑞资产评估有限公司出具的《上海锦江国际酒店股份有限公司拟收购维也纳酒店有限公司10%股权所涉及的维也纳酒店有限公司股东全部权益价值资产评估报告》（沪财瑞评报字（2026）第2034号），经采用收益法评估，以2025年12月31日为评估基准日，维也纳酒店的评估值为86,750.00万元。本次交易双方协商确定的交易价格未高于标的资产的评估值。
本期股票公允价值变动损失为市场波动所致，公司后续将结合市场情况及公司资金安排情况审慎评估处置方案。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
136*****253 问 锦江酒店锦江酒店 副总裁、董事会秘书 胡暋
▲
开店和签约节奏放缓，如何评估当前行业加盟需求与公司自身调整节奏的平衡？
锦江酒店锦江酒店 副总裁、董事会秘书 胡暋 答
▲
尊敬的投资者，您好！
开店和签约已从高速增长进入稳定增长期，这既与规模基数扩大、行业市场环境变化有关，也与公司确立的高质量发展战略密切相关。公司主动出清低质门店，对存量门店进行升级，并在新开门店上把质量放在更高优先级。签约方面，公司从单纯追求规模转向更关注签约质量、项目质量、转开业效率和开业后经营表现，新签约绝大部分集中在“12+3+1”主力品牌矩阵内、以中高端为主，开发绝对数量有所下降但开发单价同比上升。加盟商更关注品牌影响力、造价水平与投资模型的合理性。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
136*****613 问 锦江酒店锦江酒店 首席财务官 艾耕云
▲
艾总你好，想问问上半年卢浮那边的经营情况，公司都采取了哪些措施来改善海外业务、减亏提效？
锦江酒店锦江酒店 首席财务官 艾耕云 答
▲
尊敬的投资者，您好！
2026年上半年，卢浮集团继续基于五年计划内容，通过多维度举措夯实海外各项业务基础，持续推进海外业务发展。主要实施举措如下：一是战略性退出法国、荷兰部分经营不及预期的门店，回笼资金专项用于存量门店装修升级。二是持续推进约40余家老旧酒店翻新改造，全面提升门店硬件品质；2024-2025年已完成改造酒店经营改善成效显著。三是对约20家酒店推行管理外包模式，有效摊薄固定成本、降低整体运营风险。四是深化总部后台降本增效，梳理优化卢浮总部组织职能，严控总部费用开支；2025年已完成法国区域ERP系统全面切换，2026年将推进直营酒店PMS系统全覆盖切换，依托数字化工具赋能业务，持续释放经营效率。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
136*****253 问 锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸
▲
直销占比提升的具体情况如何？公司如何进一步提升直销预订率？
锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸 答
▲
尊敬的投资者，您好！
上半年境内有限服务型酒店板块中央预订率提升至74.6%；线上直销预订率提升至36.7%，较上年同期增加9.3个百分点，渠道结构持续优化。截至6月30日，公司有效会员总数达到2.27亿人，上半年会员贡献率75.57%。
下半年提升直销预订率将从两方面发力：一是加大企业客户与商旅渠道拓展力度，上半年商旅GMV同比增长31.5%，企业会员积分相关工作已在7—8月显现成效，8月商旅单月订单金额突破8亿元、占比接近10%，创历史单月新高；二是推进异业合作，在上半年淘宝88VIP项目取得良好效果的基础上，下半年将与滴滴、航旅纵横等头部非OTA渠道开展深度绑定合作。公司将持续保障会员权益、价格优势与会员体验，预计直销占比将在上半年基础上继续走高。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
132*****076 问 锦江酒店锦江酒店 董事长 张晓强
锦江酒店锦江酒店 董事长 张晓强 答
▲
尊敬的投资者，您好！
上半年公司归母净利润同比增长47.05%，主要系营业收入同比增长、运营成本有效控制，以及持续优化资本结构带动财务费用下降等共同影响所致。内部经营质量显著提升，一是境内直营门店实现减亏，境内直营业务减亏超1亿元，主要得益于直营门店RevPAR提升以及内部管理优化；二是直销渠道收入实现较快增长，对利润形成明显贡献；三是持续做好成本及费用管控，优化资本结构降低财务费用，同时推进租金谈判、物料消耗管理，实现费用端改善。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
138*****946 问 锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸
▲
近年来，入境游客数量大幅增长。请问公司的入境游客占比，偏好什么品牌，有什么特征，未来如何更好地把握住入境游客的这部分需求？
锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸 答
▲
尊敬的投资者，您好！
从实际市场表现来看，一线城市的核心地段受益相对更为明显。以上海黄浦区为例，该区域汇聚了外滩、南京路步行街等知名地标，是入境游客行程中高频到访的目的地，区域内酒店的境外客源占比因此显著提升。与此同时，入境游热度也在向新一线城市及部分特色旅游城市扩散。
公司后续举措：一是加强境外渠道与国际会员体系的合作对接；二是针对广交会等会展节点做收益管理预案；三是在入境客集中门店完善多语言服务与外卡支付等基础设施，全面优化宾客体验。入境游是确定性增量，公司会把其作为一二线核心门店RevPAR修复的重要抓手。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
193*****770 问 锦江酒店锦江酒店 董事长 张晓强
▲
张总您好，公司2026年上半年整体盈利修复显著，但投资者普遍关注到境外业务（卢浮集团）已连续多年亏损，严重拖累上市公司整体估值。请问管理层对于卢浮集团五年计划的推进情况如何？在战略性退出经营不佳门店、管理外包以及推进数字化系统（如ERP和PMS切换）等举措下，卢浮集团预计何时能真正迎来扭亏为盈的实质性拐点？
锦江酒店锦江酒店 董事长 张晓强 答
▲
尊敬的投资者，您好！
卢浮集团基于五年计划内容，通过多维度举措夯实海外各项业务基础，目前推进情况如下，一是战略性退出法国、荷兰部分经营不及预期的门店，回笼资金专项用于存量门店装修升级；二是持续推进约40余家老旧酒店翻新改造，全面提升门店硬件品质；三是对约20家酒店推行管理外包模式，有效摊薄固定成本、降低整体运营风险；四是深化总部后台降本增效，梳理优化卢浮总部组织职能，严控总部费用开支；2025年已完成法国区域ERP系统全面切换，2026年将推进直营酒店PMS系统全覆盖切换，依托数字化工具赋能业务，持续释放经营效率。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
157*****574 问 锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸
▲
司是否有统计过关店减租红利还剩多少空间？全年新开 1300 家目标是否调整？中端价格战怎么破？
锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸 答
▲
尊敬的投资者，您好！
2026年上半年，公司持续推进存量资产运营效率提升。境内有限服务型酒店板块直营酒店业务减亏成效显著，在营门店GOP率同比提升，积极推进直营门店减租签约，直营酒店利润同比上年实现减亏超1亿元；下半年，将继续优化直营门店结构，深化存量焕新效果验证与标准建设，推进筹建统筹机制完善，持续提升资产运营效率。存量加盟酒店焕新升级方面，上半年完成381家门店升级改造，不断优化公司酒店结构。
根据公司2025年年度报告披露，公司计划于2026年全年计划新增开业酒店1,200家。公司通过“12+3+1”品牌发展战略优化产品结构、提升中高端占比，以差异化定位避免同质化降价。同时依托轻资产和数字化运营持续降本增效。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
151*****096 问 锦江酒店锦江酒店 董事长 张晓强
▲
张董事长好，H股上市推进和维也纳全资控股后的整合节奏，是市场关注的重点。想请教H股募资的用途分配，以及维也纳协同效应的量化目标？会后希望向您请教资本规划。
锦江酒店锦江酒店 董事长 张晓强 答
▲
尊敬的投资者，您好！
结合公司业务发展需要及H股发行上市整体工作进度，公司本次H股上市的募集资金在扣除相关发行费用后，将调整用于（包括但不限于）：整体数字一体化转型、偿还银行借款、并购相关优质标的及营运资本及一般公司用途等。
通过本次收购控股子公司维也纳酒店有限公司少数股东股权的股权结构调整，能进一步增强对子公司的控制力度，提高决策效率，整合公司资源，降低管理成本，实现整体价值最大化，有利于公司对二家标的公司的充分管理，有利于公司组织架构、业务划分的清晰化，有助于公司未来战略发展规划。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
157*****574 问 锦江酒店锦江酒店 副总裁、董事会秘书 胡暋
▲
锦江酒店启动H股募资，目前进度如何？预计何时能够登陆港交所？募投资金投向卢浮升级，卢浮减亏路线图？
锦江酒店锦江酒店 副总裁、董事会秘书 胡暋 答
▲
尊敬的投资者，您好！
目前项目正在等待监管审批。募集资金将在到账后根据招股书披露的募集资金用途投入主营业务发展。卢浮升级工作一直在按计划推进中，不受港股上市影响。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
193*****770 问 锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸
▲
毛总您好，公司2026年上半年境内有限服务型酒店RevPAR同比增长10.7%，经营韧性得到验证。在当前行业房价承压的背景下，请问下半年公司在下沉市场扩张及中端及以上品牌矩阵优化方面有哪些具体部署？另外，公司上半年完成了381家存量加盟酒店的焕新升级，请问这些存量提质门店在改造后的核心经营指标（如RevPAR、GOP率）是否达到了公司的预期？
锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸 答
▲
尊敬的投资者，您好！
下半年，公司将继续围绕经营效率提升、会员生态运营与品牌矩阵优化，稳步推进规模化扩张和深度布局下沉市场，持续夯实主业竞争力。
关于加盟店改造，改造效果较为明显，尤其是重改门店RevPAR提升与直营店改造效果相近；中改也有一定效果但仍有提升空间。目前公司在营酒店翻新改造方面已积累更多经验，并通过系统对每家门店进行精细化管理，形成明确的资源池，结合一线实际、加盟商情况和门店表现确定改造时间和项目。加盟店翻新改造已从单纯的工程类项目转变为运营闭环项目，更注重在有限成本内为加盟商带来更好的未来效果，同时也会基于RevPAR提升和综合业绩表现，给予团队及加盟店相应激励和回馈。
感谢您对公司的关注！祝您生活愉快！
锦江酒店锦江酒店 董事、首席执行官 毛啸
▲
大家上午好！我是上海锦江国际酒店股份有限公司董事 首席执行官毛啸，欢迎各位参加锦江酒店2026年半年度业绩说明会。在此，我谨代表公司向一直以来关注和支持锦江酒店的投资者和各界朋友表示由衷的感谢！
2026年，公司继续按照“基因不变、后台整合、优势互补、共同发展”的方针，围绕“坚持核心主业发展、坚持高质量发展、坚持稳中求进谋发展”的基本原则，依托集团全产业链优势激活发展引擎，紧扣科技脉搏推进“数字化”转型，强化品牌矩阵夯实主力轨道品牌，聚焦重点领域关键环节持续推进变革创新，以务实措施统筹实施海外产业整合，外引内育相结合打造具备国际化视野的人才队伍，着力于提升品牌、质量、效益，推动实现高质量发展，持续巩固公司行业内的市场领先地位。
谢谢大家！
锦江酒店锦江酒店 副总裁、董事会秘书 胡暋
▲
尊敬的各位投资者、各位朋友们，大家上午好！欢迎各位参加锦江酒店2026年半年度业绩说明会，我是公司副总裁董事会秘书胡暋。出席今天业绩说明会的嘉宾和公司董事还有：公司董事长张晓强先生、公司董事 首席执行官毛啸先生、公司首席财务官艾耕云先生、公司独立董事徐建新先生。本次业绩说明会采取视频录播结合文字互动方式召开。公司将针对2026年半年度的经营成果及财务指标与投资者进行互动交流和沟通，在信息披露允许的范围内就各位投资者普遍关注的问题进行回答。我们将认真解答大家提出的问题，同时也希望通过今天的说明会进一步增进各位投资者对锦江酒店的经营发展以及长期战略的了解和认同。在此，感谢上海证券交易所和上证路演中心为本次业绩说明会提供网络平台支持。接下来，有请公司董事 首席执行官毛啸先生致辞。
上证路演中心 SSE Roadshow
▲
各位嘉宾、各位投资者、各位网友，大家好！欢迎光临锦江酒店2026半年度业绩说明会。本次活动由上海锦江国际酒店股份有限公司主办，上证所信息网络有限公司提供网络平台支持，感谢您的关注与参与。
8月29日，上海锦江国际酒店股份有限公司刊登了《2026年半年度报告》，各位投资者可以登录上海证券交易所网站（http://www.sse.com.cn/）或本平台（http://roadshow.sseinfo.com/），查看相关公告。
为便于广大投资者更全面深入地了解公司2026年半年度的经营成果、财务状况，公司决定召开锦江酒店2026半年度业绩说明会。在今天的活动中，锦江酒店管理层主要成员做客上证路演中心，将与投资者进行沟通交流。欢迎大家积极参与。
会议嘉宾
-
-
-
-
- 锦江酒店 锦江酒店 副总裁、董事会秘书
- 胡暋 女士
-
