山西安装2025年半年度业绩说明会直播结束

在专业工业工程方面,新能源领域2025年上半年新签合同额突破80亿元,并聚焦业务模式创新与产业链拓展,在转型业务上精准发力,推动业务结构向绿色能源领域深度转型.成功实施山西航产新能源零碳机场项目以及长治高新区绿电直供项目.中标沁水鸿富沟口150MW风力发电项目,国家电投博野100MW风电项目,泰安市宁阳县伏山镇400MW/800MWh电网侧电化学储能项目,持续巩固核心竞争力.
持续巩固"专业化"战略,笃定专业化发展路径.化工领域中标新疆其亚硅基材料有限公司一期20万吨硅氧烷及下游深加工项目建安工程;河南晋开化工投资控股集团有限责任公司老厂区搬迁转型升级新材料项目(一期)氨合成和甲醇装置采购,建筑,安装工程;机电安装领域中标山西高科日月光显示技术有限公司万级净化厂房装修工程(含机电设备,消防设施及安装);电力领域中标国电电力大同公司"厂内火车煤接卸能力提升"改造工程,德州夏津1 × 5万千瓦背压机组热电联产项目PC工程总承包;市政领域中标黄河中游汾河水系磁窑河(一级支流)交城段水污染治理及经济开发区(省级)中水回用工程(一标段),晋能控股煤业集团马道头煤业有限责任公司左云县小京庄乡马力寨村生态修复工程.
关于持续发展：
专业工业工程一般包括新能源、石化、精细化工等相关的建设。根据行业研究，全国可再生能源新增装机、非化石能源发电投资仍处在稳步增长阶段，同时山西省2025年政府工作报告指出，将加快风电光伏项目建设，推动氢能、氨能、甲醇全产业链发展，新能源和清洁能源装机占比达到50%以上。政策方面的推动将为新能源行业带来新的投资机会。煤化工、天然气化工、石油化工等行业均面临向清洁化、高端化、绿色化的转型升级；精细化工在高性能材料、合成生物学等领域正在加速进行产业布局。这些方面将持续扩大专业工程领域的市场规模。
安装公司在新能源赛道深耕细作，2025年上半年成功申领首批绿色电力证书；获评“电力建设企业信用评价最高等记AAA级”，不断深化在新能源领域项目投资建设运营一体化能力。同时强化与各地政府、省市头部企业深入交流，积极探索股权合作、资源互助等多重开发模式，行业地位不断提升。同时积极推动源网荷储、电力交易等新型电力系统建设项目，为业务发展提供了新的增长点；在化工领域、机电安装领域、电力领域、市政领域等优势领域持续发力，入选首批中国建筑品牌企业，凭借忠实的客户群体、优质的项目履约将不断获取新的商业机会。

公司高度重视政策红利对港股市场的积极影响，将围绕以下方向把握机遇：1.精准沟通：面向内地新投资者定向推介新能源与氢能领域优势，强化与山西能源转型的协同价值；2.产融联动：在港落地绿色基建标杆项目，提升国际投资者对ESG实践的认可度；3.市值维护：适时采用回购等工具稳定市值，并积极推动纳入沪港通，吸引更多资金关注。
公司将以政策开放为契机，加速国际化能力建设，推动港股估值与产业价值深度绑定。

新能源领域2025年上半年新签合同额突破80亿元,并聚焦业务模式创新与产业链拓展,在转型业务上精准发力,推动业务结构向绿色能源领域深度转型.成功实施山西航产新能源零碳机场项目以及长治高新区绿电直供项目.中标沁水鸿富沟口150MW风力发电项目,国家电投博野100MW风电项目,泰安市宁阳县伏山镇400MW/800MWh电网侧电化学储能项目,持续巩固核心竞争力.
进入2025年，国家层面陆续颁布136、650、669号文件，山西省发布了国家136号文件省级承载文件的征求意见稿。随着文件陆续发布，标志着中国新能源产业迈入“全面市场化”新时代，电价由政策指导转向市场决定，拉开新能源与储能行业大变革序幕。我国新能源产业正式迈入全面市场化阶段，明确推动新能源上网电价全面由市场形成，完善现货和中长期市场交易机制。具体来看，2025年6月1日前投产的存量项目执行机制电价，且电价不高于煤电基准价；2025年6月1日后投产的增量项目则通过竞价形成机制电价，且规模动态匹配消纳责任权重。这一政策转变使新能源发电企业更加重视项目运营和管理效率，从长期视角看，新能源全面进入市场带来储能需求的确定性增长。电力现货市场加速建设，助推新能源由价格竞争向价值竞争转变。未来，深耕高价值应用场景和区域技术突破将成为提升竞争力的关键。参与者应通过综合能源管理服务优化用户负荷与新能源资产调度，提升新能源消纳效率，降低用户电费，并借助虚拟电厂等聚合资源形式，积极参与电网调节，实现多元化价值创造。安装公司与时俱进，根据新文件制定新项目商业开发模式，尽快成为具备技术创新、场景洞察与市场适应能力的领先企业。
①在光伏领域，积极参与国内外光伏项目竞标，拓展光伏业务领域。加强与光伏行业协会及政府的合作，共同推动光伏行业的发展。可以通过防风治沙等新模式开发内蒙，甘肃等新能源项目。在区域选择上聚焦珠三角、长三角等消纳强区，规避“红区”限制。在储能协同上配置15%储能（4小时），平抑出力波动，减少限电率至5%。加速跟进推动源网荷储一体化，与工业园区合作开发“光伏+储能+负荷”项目，提升光伏消纳，同时可以打包参与绿电交易。
②在风电领域市场拓展方面积极参与省内外新能源项目竞标，老旧风电项目改造，防风治沙等新模式，拓展新能源业务开发领域。加强与设备制造商的合作，通过资源互换共同开发风电市场。同时通过可以与其他央企合作，通过一带一路，逐步开发海外市场。此外，关注海上风电的发展机遇，积极储备海上风电项目的建设和运维技术，适时开展海上风电业务。在成本控制上进一步优化风电项目成本管理，降低项目实施成本。加强供应链管理，提高物资采购的性价比，进一步提高项目利润。
③在储能领域，积极参与国内外储能项目竞标，拓展储能业务领域。加强与储能行业协会及政府的合作，通过协助政策调整，共同推动储能产业的发展。加强与储能设备制造商的合作，共同开发储能市场。积极参与储能示范项目的建设，积累储能项目经验。加强与电网公司的合作，推动储能技术在电力系统中的应用。今后独立储能电站可作为独立主体参与电力市场，获取容量补偿与调峰收益，尤其适合与新能源项目协同布局；同时可参与容量市场、绿证交易等，提升长期收益确定性。进一步加强与电池生产企业、科研机构的合作，共同推动储能技术的创新和成本降低。
④在绿电园区领域，加快推进长治、原平、五台、综改区绿电园区项目的推进力度，依托上述项目的经验，开展“分散式风电+分布式光伏+可调节负荷+分布式储能+蓄热蓄冷+充电场站”的源网荷储型虚拟电厂新型运营模式，推动区域绿色经济高质量发展。
政策支持明确虚拟电厂可作为独立主体参与电能量、辅助服务市场，政策红利逐步释放。在此机遇下，加强与虚拟电厂运营商合作，聚合资源价值凸显：通过整合分布式光伏、储能、可调负荷等资源，提升新能源消纳能力与市场议价权。提升技术门槛提升：构建高精度预测模型与实时调度能力，应对电力现货市场波动。加强多市场协同能力：在电能量交易、辅助服务、需求响应中获取叠加收益，商业模式向“综合能源服务商”升级。加强数据资产变现能力：依托用户侧负荷数据优化调度策略，形成差异化竞争力。

我们将今年确定为“品质赋能年”，旨在通过组织赋能、机制赋能、管理赋能、转型赋能、科技赋能、人才赋能、党建赋能、文化赋能等推动企业品质提升。
1.组织赋能：
战略评估和规划：做实做细“十四五” 总结，细化 “十五五”指标，以高水平规划引领发展。
改革和公司治理：加强治理体系建设，落实经理层任期制和契约化管理，探索直管项目模式，优化组织架构，推动子公司混合所有制改革等。
2.转型赋能：
聚焦业务领域：聚焦新能源、清洁供热、化工及机电安装等业务，优化业务布局。
做精做强各板块：包括化工领域开拓、市政板块参与政策导向项目、提升电力领域竞争力、拓展海外机电市场、深化能碳板块科研及整合、推动转型板块平台公司发展、稳固海外板块业务、做实开发平台与地方政府合作等。
3.机制赋能：
市场管理：深化大客户管理，提升项目开发质量，做好前期管理、风险防控、资质升级等，提升商务管控和投标能力，强化部门服务保障。
设计管理：处理好与投资方、施工方关系，以及行业发展和自身能力提升的关系。
工程管理：从项目组织、成本管理、物资管理、劳务管理、直管项目等方面入手，创新管理思维，完善制度建设，推进集采和实名制管理，加强过程管控。
财务管理：创新融资模式，降低融资成本，探索数据资产入表等；加强内控管理，包括资金管理、提升数据质量、制定税负控制标准等；做实财务人员培养和考核。
协作管理：厘清权利责任，优化协作机制，借助内部资源实现协同发展。
4.管理赋能：树立大安全理念，涵盖施工、经营、质量、法律、资金、廉政等领域，通过紧抓各方面安全，实现体系安全和本质安全。
5.科技赋能：通过高质量评估、高水平科研、BIM 高效能运用、高速率信息化转型等激发科研动能，实现科技成果转化。
6.人才赋能：树立大人才观念，深化 “引、育、用、留、退” 全周期人才管理体系，完善激励体系，在人才培养、调配、招聘、薪酬考核等方面精准发力。
7.党建赋能：用习近平新时代中国特色社会主义思想凝心铸魂，学习贯彻党的会议精神，推动党纪教育长效化，深化“第一议题”制度，建设清廉国企。以“纠四风、强管理”为抓手，开展督导工作，严肃追责问责。创新干部培养模式，建强干部队伍。以直管项目为载体开展党建与生产经营融合课题研究，以工作成果检验党建成效。
8.文化赋能：定义、阐释、宣贯企业文化，将文化植入制度流程，修订员工手册，选树标杆，做好管理者示范，开展全国文明单位创建工作。
对财务业绩提升的预期影响
通过转型赋能，聚焦优势业务领域，积极开拓市场，如新能源、化工等领域的业务拓展，以及海外市场的稳固和开发平台的做实，有望带来新的业务订单和项目收入，从而推动整体营业收入增长。
通过优化组织架构、探索直管项目管理模式，以及机制赋能中的工程管理方面完善成本管控制度、推进结算清欠工作等措施，有助于提高管理效率，降低管理成本和项目成本，提升利润空间。
通过优化融资渠道、借鉴融资案例经验降低融资成本等举措，直接减少了企业的财务费用，从而增加了利润。
通过人才赋能，完善人才管理体系和激励机制，激发员工积极性和创造力，提高工作绩效，促进企业整体运营效率提升，为财务业绩增长提供人力支持。

我们的业务布局聚焦于两大战略方向：一方面是绿色经济转型领域，涵盖清洁供热、固废处置、分布式能源、水环境综合治理及新能源等前沿方向；另一方面是传统优势领域，包括市政工程、电力系统、化工产业及轨道交通等基础设施领域。我们持续加大技术创新投入，一方面致力于行业前沿技术研发，推动技术体系迭代升级；另一方面注重核心技术的研究储备，不断提升企业在行业内的技术话语权和市场竞争力。通过产学研深度融合，我们将研发成果有效转化并应用于项目投资、工程建设及运营维护全生命周期，实现技术创效与资源集约利用的双重目标，持续提升企业综合效益和市场价值。
在创新力培育方面,不断强化研发投入,研发费用超1亿元,科研立项190项;不断深化产学研合作,与国内多所高校开展课题7项,成功申报博士后创新实践基地,多项研究成果通过山西省科学技术进步奖形式审查或在省级部门予以成功立项;BIM+数智化方面,研究成果入选省住建厅2025年度科学技术计划项目,武宿机场T3航站楼完成"BIM+装配式"技术建模新突破;绿色创新方面,子公司山西山安蓝天节能科技股份有限公司与高校自主研发的数字化供热室温智控平台在17个换热站实现了全自动运行,热耗显著下降超18个百分点;子公司山西山安茂德分布式能源科技有限公司投建的潇河屋顶光伏项目成功申领首批绿证并完成市场化交易;子公司山西山安立德环保科技有限公司获省内首个"零碳工厂"三星认证,成为山西省固废综合利用领域首家获此殊荣的企业;子公司山西山安碧泉海绵城市科技有限公司通过绿色运营累计减碳1,519吨,有力践行国家"双碳"战略.

由于行业特性，建筑安装行业企业资产负债率普遍较高，安装公司2025年上半年资产负债率86.46%处于偏高水平，但未超出合理范围，同时根据公司负债结构，并不会出现短期偿债风险。
公司将强化应收账款管理专项工作，持续改善企业负债水平。持续探索或开展债务置换、应收账款和合同资产打包ABS等手段，快速回笼资金，改善现金流状况。积极开展引入战略投资者工作，增加净资产（分母端优化）。
同时，公司制定了《资产负债率管理压控实施工作指引》，组织召开资产负债率压降和“两金”压降工作推进会，针对资产负债率、两金压降对各部门进行了责任分解，细化目标责任，通过实施过程监督，建立长效管控机制，落实降杠杆、减负债、增权益目标责任，以优化资产、减少负债、增加权益、控制财务风险为出发点，采用债权债务转移、存量资产盘活等行之有效的压降措施，持续压降资产负债率。

安装公司营收结构较为单一，目前仍以传统施工项目为主，受毛利较低及回款周期较长的影响，导致安装公司陷入两金占比高、现金流紧张、资产负债率高等困境，对安装公司的可持续发展及资本市场估值造成严重影响。
施工板块盈利能力的系统性弱化与自持运营资产的优质项目储备不足形成叠加效应，导致企业缺乏可持续的盈利支撑体系。
目前安装公司运营收入占比较低，未来将聚焦“投、建、运”一体化能力建设，通过以下措施逐步提升运营收入占比，提升项目附加值，实现运营收入在总收入中占比提升，最终实现收入结构的优化升级与可持续发展能力的有效提升：
一是重点布局新能源运营资产。通过市场化并购光伏、风电等新能源项目，力争提升运营收入占比。
二是拓展特许经营项目。重点对接省内供热特许经营权项目，同步推进绿电园区建设运营，现已储备若干园区项目。
三是优化业务组合结构。加大EPC+O模式应用力度，在化工、环保领域承接运营类项目，推进固废处置运营项目落地。

在低碳运营投资领域,我们积极践行国家"双碳"战略,坚持产业投资和小投资撬动大市场投资思路,加快转型领域投资布局,全力打造绿色能源供应商和低碳项目运营商.2025上半年,在清洁供热领域,四子王旗热电联产项目开工建设.在固废处置领域,中标阳泉市建筑垃圾资源利用一体化生态项目;完成长治,临汾,阳泉建筑垃圾处理项目备案,省内行业地位进一步提高;筹建宁武新型固废处置项目公司.在分布式能源领域,山西建投长治,临汾,装备制造,装饰园区屋顶光伏项目陆续建成投运,总装机容量12.3MW;正在实施的太原武宿零碳机场项目入选国家绿色低碳项目.在水环境治理领域,中标长治市沁源县郭道镇,景凤镇污水处理厂委托运营项目;刘胡兰镇第二污水处理厂及配套管网建设项目6月份进入试运营.在新型电力领域,成立长治市高新区绿电直连项目公司,积极打造新能源项目应用场景典型示范案例.

作为国际化的投资建设集团，我们紧跟国家“一带一路”沿线建设，着力发展东南亚、南亚、非洲等重点区域，聚焦印度尼西亚和孟加拉国为核心国别，突破阿尔及利亚、几内亚、哈萨克斯坦等新国别。我们在越南、澳大利亚设有全资子公司，在印度尼西亚、孟加拉、埃塞俄比亚、津巴布韦、阿尔及利亚、几内亚等国别设有驻外机构。
重点聚焦化工和新能源领域,持续深耕亚洲,非洲区域,新签合同额超8亿元,相继中标印尼SLNC(PT.Sulawesi Nickel Cobalt)建设年产9万吨(镍金属量)氧化镍钴湿法项目总承包工程(二标段),印尼KNI(PT.Kolaka Nickel Indonesia)年产12万吨镍金属量氢氧化镍钴项目总承包工程(三标段),力拓几内亚西芒杜矿山基础设施EPC1.1a建安施工项目和尼日利亚日产700吨(700TPD)液化工厂外围配套项目,实现了新国别的突破和重点国别的滚动持续开发.
此外,依托集团专业资质业绩,密切对接日本丸红(Marubeni),新加坡胜科(Sembcorp),法国电力公司(EDF),印度拉森特博洛(Larsen&Toubro)等国际知名和行业领先企业,通过资格预审入库,项目联合投标,深度执行配合等方式,建立紧密合作,发力拓展亚洲及中东地区新能源和石油化工市场,促进集团海外业务的高质量和可持续发展,实现"并船出海".
当前，国际力量对比深刻调整，逆全球化思潮抬头，单边主义、保护主义上升，世界经济复苏乏力，局部冲突和动荡频发，全球性问题加剧，世界进入新的动荡变革期，尤其是中美贸易战对中国企业出海带来了不确定的影响。公司在“借船出海”到实现“造船出海”的战略背景下，对风险把控、人才培养、市场研判、项目履约、外汇管理、税务筹划等全过程管理提出了更高的要求，我们需要快速适应国际形势变化，培育核心竞争优势，加强海外市场开发力度，促进企业的高质量发展。

公司将以利润提升作为核心要件，贯穿经营全过程，细化创利举措并刚性执行，深化成本管理，提升运营效率；严控低质项目承接，从源头把控项目质量，杜绝为规模牺牲效益的短视行为；优化营收结构，稳固传统施工基本盘，提升转型项目占比；优化债务结构，置换高息贷款为低成本融资，降低财务费用；强化技术壮心与数字化转型，加强研发投入转化。