通威股份2024年度暨2025年第一季度业绩说明会直播结束

投资者您好！近期市场各方对光伏行业关注度持续提升，市场也出现了一些传言和猜测，请投资者以公司官方公告为准，目前公司没有应该披露而未披露的重大事项。公司认为，相关市场猜测也反映出当前光伏行业面临的问题已经受到各方的高度重视，行业参与者也在积极思考、探讨各种解决方案和思路。我们认为，任何一个行业不可能在价格持续低于全体参与者成本的状态下长期维持，我们相信在各方努力下，行业将尽快走出阶段性的困境，迎来更为健康和可持续的长期发展机遇。谢谢！

尊敬的投资者您好，公司未来盈利增长一是来自行业供需格局改善，随着落后产能出清和全球光伏需求持续增长，产品价格有望回归合理区间；二是来自技术领先优势带来的盈利溢价，公司太阳能电池N型产能占比100%，TOPCon技术持续迭代，并布局HJT、XBC、钙钛矿等前沿技术；三是来自成本管控能力的持续夯实，通过"永祥法"工艺优化、供应链协同等措施保持多晶硅、电池、组件等环节成本优势，待行业回暖后将带来领先于行业的超额收益。当前公司现金储备充足（400亿元），负债结构健康，后续将充分受益于行业复苏。感谢关注！

投资者您好！公司是全球领先的水产饲料生产企业及重要的畜禽饲料生产企业，其中水产饲料作为公司核心产品，产销量连续多年位居行业前列。2024年内，公司继续坚定围绕“质量方针”不动摇，全力推行“好产品年”战略，推动生产智能化升级，促进技术成果的有效转化，有效实现提质降本，取得了显著优于行业的经营成绩，并实现水产饲料销量逆势增长。谢谢

尊敬的投资者您好，公司阶段性亏损主要受光伏行业周期性波动影响，整体经营情况符合行业现状。尽管行业企业阶段性面临经营压力，但公司核心竞争优势依然持续保持。公司始终秉持稳健经营原则，严控资本开支，积极技改创新，降本增效，并引入子公司永祥股份战略投资优化负债结构，保持约充足现金储备，强化抗风险能力。谢谢！

尊敬的投资者您好，关于公司财务情况详见公司在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）发布的相关定期报告，谢谢！

投资者您好！截至2024年末，公司高纯晶硅、太阳能电池、组件库存分别为13.07万吨、3.21GW、2.12GW，谢谢！

投资者您好！从全球范围来看，光伏发电作为最具经济性、普适性的能源解决方案，始终是能源转型的最优选择。2024年全球光伏新增装机约530GW，同比增长35.9%，2025年1-3月我国光伏新增装机近60GW，同比增长30.5%，可以看到光伏装机需求依然强劲。下半年来看，虽分布式光伏全额上网“时代”结束或在短期对国内分布式需求形成一定冲击，且欧美市场因贸易壁垒等问题存在不确定性，但国内“沙戈荒”大基地建设正在提速，将对今年国内新增需求形成有效托底，同时中东、拉美等新兴市场已成为海外新的增长极，带动海外需求持续增长；全年来看，我们认为今年全球光伏装机需求将稳中有进，继续保持增长。

长期来看，我们仍然对全球光伏的市场空间充满信心。一方面光伏作为我国能实现自主可控的绿色能源形式，将在我国能源安全及双碳目标的推动下继续迎来广阔的发展空间；另一方面随着光储平价应用在全球多个区域实现，光伏度电成本较化石能源优势将持续扩大，有望通过其经济性推动全球加速实现能源转型。根据国际可再生能源署在2023年的研究报告显示,全球若要在2050年实现碳中和目标,全球光伏累计装机将达到18200GW，而截至2024年末，全球光伏累计装机量才刚刚超过2000GW。此外，我们也关注到近一两年来，AI算力革命正在席卷全球，而全球数据中心的投入使用必将带来电力需求激增，光伏凭借其绿色、经济、普惠等特点，无疑将成为填补新增需求缺口的主力。谢谢！

投资者您好！光伏行业经过持续多年的超高速发展，目前阶段性面临供需失衡的问题。具体来看，在需求端，当前光伏终端装机增速仍然较高，2024年全球光伏新增装机约530GW，同比增长35.9%，2025年1-3月我国光伏新增装机近60GW，同比增长30.5%。但在供应端，在多年高景气拉动下，目前行业产能阶段性、结构性过剩问题显著，产业链价格大幅下跌且持续低于行业成本。但理性来看，任何行业都无法在价格持续低于成本的情况下长期维持，光伏行业必然进入产能出清阶段，在此过程中，落后产能将逐步被淘汰，而优势产能将穿越周期，供需再次进入平衡。

同时，从中长期来看，我们认为光伏行业仍然具有广阔的发展空间。当前距离全球达成碳中和目标所需要的清洁能源尤其是光伏装机体量仍非常巨大，随着技术的不断进步，后续光伏发电的经济性将愈发突出，并在各种应用场景和地区持续渗透。头部企业将凭借长期积累的技术、成本、管理、资本等综合实力继续稳健经营，提升核心竞争力，穿越周期，分享下一轮行业发展红利。谢谢！

投资者您好！当前光伏行业出现阶段性显著的供需失衡，产业链价格持续低迷，行业主要公司均出现不同程度亏损。公司高度重视行业现状及公司财务安全性，紧密跟踪行业发展趋势与市场环境变化，对不同可能情况下公司将面临的经营压力及资金情况进行动态评估，从而妥善安排各项经营活动，并动态采取措施将公司负债水平始终控制在合理水平。近期为优化公司财务结构，进一步增强子公司永祥股份资本实力，永祥股份正在引入战略投资者暨实施增资扩股，公司抗风险能力将进一步增强。基于光伏行业广阔的发展空间以及公司自身产业链竞争优势，在行业周期调整的过程中，公司将在严格的风险管控基础上，持续保持技术研发投入，进一步提升精益化管理水平，不断巩固公司综合竞争实力，穿越寒冬，作为有竞争力的优质生产力持续推动行业发展。谢谢！

投资者您好！近期市场各方对光伏行业关注度持续提升，市场也出现了一些传言和猜测，请投资者以公司官方公告为准，目前公司没有应该披露而未披露的重大事项。公司认为，相关市场猜测也反映出当前光伏行业面临的问题已经受到各方的高度重视，行业参与者也在积极思考、探讨各种解决方案和思路。我们认为，任何一个行业不可能在价格持续低于全体参与者成本的状态下长期维持，我们相信在各方努力下，行业将尽快走出阶段性的困境，迎来更为健康和可持续的长期发展机遇。谢谢！

投资者您好！公司将依托通威全球创新研发中心和四川省晶硅光伏产业创新中心两大平台，继续以“覆盖主流技术、强化比较优势、动态适配市场”为基本原则，在巩固TOPCon量产技术领先地位的同时，持续加大HJT、xBC、钙钛矿/硅叠层等技术的研发投入，并进行动态对标，形成有通威特色的多元化技术储备，以应对快速变化的市场需求。谢谢！

投资者您好！公司高度关注财务风险控制、负债水平与日常流动性安全，保持多种融资渠道畅通，结合自身经营情况合理把控自身长短债期限结构。截至2025年一季度末，公司在手货币资金与交易性金融资产余额总计约400亿元，可灵活支用，能有效满足公司资金周转需求，负债偿付准备充足，同时公司储备了丰富的融资工具，银行授信充裕，在超短期融资券、中期票据等方面均保持高度畅通，并具备融资利率与期限等各方面的显著优势。当前光伏行业处于阶段性周期底部，公司将审慎评估尚未开工建设的项目，把握建设节奏，总体严控资本开支，切实作好资金风险管控，保障公司流动性安全。谢谢！

投资者您好！目前公司N型硅料产量及销量占比在90%以上，综合电耗在46度以内，硅耗在1.04以内。谢谢！

投资者您好！在行业当前阶段性供需失衡的背景下，2025年公司将严格遵循“稳预期、控节奏”的原则，重点聚焦存量项目尾款支付及少量电池新技术升级机遇，控制资本开支规模。根据前期规划，公司云南和包头各20万吨高纯晶硅项目已于去年建成投产，短期开支高峰期已过，2025年年度资本开支规模较2024年将有显著收缩。未来公司将高度关注经营性现金流安全边际，持续通过技术降本、精益管理与供应链协同提升单位资本开支效率。谢谢！

投资者您好！一季度光伏行业虽受3月开始的抢装潮拉动出现需求增长，但1-2月受淡季影响显著，公司各环节开工率较低，成本端有一定拖累，导致全季度整体增长动能有限。同时，尽管抢装潮推动产业链价格阶段性反弹，但在产能过剩的大背景下，主产业链价格仍低于所有企业的成本线，叠加库存压力等因素，行业整体仍处于亏损状态。公司后续将根据行业发展情况，持续动态优化经营安排，改善公司经营成绩，力争为全体股东创造更大价值。谢谢！

投资者您好！截至2025年一季度末，公司资产负债率近年首次突破70%，其主要影响因素既包括受行业阶段性经营压力影响公司业绩承压的被动原因，也包括为稳健穿越周期及进一步提升业务竞争优势，公司显著增加现金的主动原因。此外，公司资产负债率还受票据池业务、可转债存续等结构化金融工具的影响，如剔除相关因素后，公司资产负债率仍在安全阈值内，且目前未对公司财务及经营造成影响。谢谢！

投资者您好！首先从全球范围来看，光伏发电作为最具经济性、普适性的能源解决方案，始终是能源转型的最优选择。2024年全球光伏新增装机约530GW，同比增长35.9%，2025年1-3月我国光伏新增装机近60GW，同比增长30.5%，可以看到光伏装机需求依然强劲。下半年来看，虽分布式光伏全额上网“时代”结束或在短期对国内分布式需求形成一定冲击，且欧美市场因贸易壁垒等问题存在不确定性，但国内“沙戈荒”大基地建设正在提速，将对今年国内新增需求形成有效托底，同时中东、拉美等新兴市场已成为海外新的增长动力，带动海外需求持续增长；全年来看，今年全球光伏装机需求将稳中有进，继续保持增长。长期看，能源转型之路还有广阔的发展空间，根据国际可再生能源署在2023年的研究报告显示,全球若要在2050年实现碳中和目标,全球光伏累计装机将达到18200GW，而截至2024年末，全球光伏累计装机量才刚刚超过2000GW。此外，AI算力革命正在席卷全球，而AI数据中心的投入使用必将带来电力需求激增，光伏凭借其绿色、经济、普惠等特点，无疑还将成为填补新增需求缺口的主力。谢谢！

投资者您好！公司财务经营情况详见公司披露的2024年年度及2025年一季度报告，谢谢！

投资者您好！光伏行业经过持续多年高速发展，当前面临阶段性产能过剩，供需矛盾突出，光伏主产业链价格持续低迷，企业普遍深度亏损，行业将进入加速洗牌阶段。我们认为在此过程中，具备技术积淀与规模优势的头部企业，通过构建全产业链协同、精细化成本管理以及持续高强度的研发投入，已形成多维竞争壁垒。龙头企业依托工艺成本优势、全球化市场渠道和技术迭代能力，正在重塑行业生态。随着落后产能的出清，市场集中度将显著提升，头部企业将进一步扩大经营优势，行业在未来将持续呈现“强者恒强”的竞争格局。这种格局演变不仅符合制造业集约化发展规律，更是全球能源转型背景下产业成熟度的必然体现。谢谢！

投资者您好！目前光伏产品仍存在较多降本方向。技术层面，HJT、XBC、钙钛矿等新型电池技术和智能制造工艺正在提升转换效率并降低材料消耗；制造端自动化升级（如工业机器人焊接精度更高）和能源管理优化（绿电使用比例提升）持续压缩生产成本；此外，行业供应链进一步国产化及回收体系持续建立及完善，也将带动光伏度电成本未来进一步下降。谢谢！

投资者您好！从库存管理上，公司目前主要还是通过现货市场正常消化，暂无计划通过多晶硅期货交割环节进行去库。多晶硅期货交割品为N型复投料，单独生产综合成本会较普通硅料有所抬升，这也使得多晶硅生产企业在期货盘面上对多晶硅进行套保时，对期货盘面价格相对同等品质的多晶硅市场价格提出更高要求。目前公司高纯晶硅产品仍以可直接满足下游客户需求的混包料销售为主。谢谢！

投资者您好！公司2024年度计提资产减值损失主要系基于会计审慎原则，公司依据《企业会计准则》要求于报告期内各资产负债日对存在减值迹象的存货、固定资产、应收款项等计提减值准备，上述行为以尽可能真实、准确反映企业经营情况为目的，不存在损害股东利润的相关情况。谢谢！

投资者您好！通威股份始终秉持聚势聚焦的战略定力，专注于光伏新能源与农牧双主业，在光伏领域公司已构建从工业硅、硅片、硅料、电池片、组件到电站的全产业链优势，连续多年高纯晶硅及太阳能电池全球市占率稳居第一，在农牧业务领域公司已成为全球领先的水产饲料和重要的畜禽饲料生产企业，并战略培育食品及工厂化养殖业务。公司认为清洁能源及绿色食品产业仍具有非常广阔的发展空间，我们将持续围绕两大主业深耕，力争为全体股东创造更大的长期价值，公司暂未规划跨界布局半导体或机器人等领域。谢谢！

投资者您好！光伏行业在多年持续高景气下，行业产能规模急速扩张，客观上促进了行业发展，也满足了全球清洁能源装机的需求，但随着产能的集中释放，当前行业呈现出阶段性显著的供过于求，产品价格系统性大幅下跌且持续低于行业成本，根据InfoLink Consulting数据，2024年全年多晶硅、硅片、电池、组件价格降幅分别达39%、50%、40%和29%，光伏企业面临极为严峻的经营形势，普遍陷入亏损。公司是光伏行业主要参与者之一，多晶硅、太阳能电池业务连续多年市占率稳居行业第一，组件业务年出货量行业前五。面对行业系统性价格持续低迷，公司未能独善其身，阶段性产生经营亏损。但公司2024年仍维持经营性现金净流入，各项业务平稳运行，并取得了诸多经营亮点，在行业总体困难期仍展现出强大的综合竞争力，为公司穿越行业周期打下坚实的基础。行业其他公司的具体经营情况请参见其定期报告。谢谢！