药明康德2026年半年度业绩说明会直播结束
日期：2026年8月28日
地点：上证路演直播中心
时间：9:00-10:00
公司简介
药明康德（股票代码：603259.SH/2359.HK）为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，在亚洲、欧洲、北美等地均设有运营基地。药明康德通过独特的“CRDMO”业务模式，不断降低研发门槛，助力客户提升研发效率，为患者带来更多突破性的治疗方案，服务范围涵盖化学药研发和生产、生物学研究、临床前测试和临床试验研究等领域。2024年，药明康德连续第四年被MSCI评为ESG（环境、社会及管治）AA级。目前，公司的赋能平台正承载着来自全球30多个国家约6,000家合作伙伴的研发创新项目，致力于将更多新药、好药带给全球病患，早日实现“让天下没有难做的药，难治的病”的愿景。
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嘉宾介绍
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陈民章 先生
药明康德 执行董事、联席首席执行官
陈民章博士拥有二十多年新药研发和生产管理经验，在多个全球新药的研发及商业化过程中发挥了重要作用。《The Medicine Maker》2020 “全球小分子领域二十位最具影响力人物” 和2019 “全球百位医药行业最具影响力人物”。加入药明康德前，担任美国福泰制药公司技术运营总监。于北京大学化学系获得学士学位，并于明尼苏达大学获得有机化学博士学位。
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杨青 先生
药明康德 执行董事、联席首席执行官
杨青博士在建立医药研发及服务能力，开发候选药物的研究和早期临床，以及在欧美，中国，亚洲以及其他新兴市场建立研发合作等方面，被誉为医药行业的领军人物。在加入药明康德之前，杨青博士曾担任阿斯利康制药公司亚洲及新兴市场创新医药研发副总裁，辉瑞制药公司的亚洲研发副总裁和辉瑞全球研发战略管理部负责人和部门执行总监。于美国加州大学旧金山分校获得药物化学博士学位。
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俞卫 先生
药明康德 首席独立董事
俞卫教授在医疗卫生的管理和政策研究领域有超过30年的职业经历。俞卫教授曾先后在多个科研院校和医疗卫生机构担任高级研究员职位，并于2006年至2018年间，在上海财经大学公共经济与管理学院担任教授、博士生导师、常务副院长、院长等职务。自2019年起至今，历任上海创奇健康发展研究院执行院长、理事。于上海华东纺织工学院获得电气自动化学士学位，于美国克莱姆森大学获得经济学硕士学位和博士学位。
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施明 女士
药明康德 首席财务官
施明女士在财务、业务发展以及运营领域拥有二十多年丰富的专业知识和管理经验。加入药明康德前，在通用电气中国担任业务发展高级总监以及首席财务官。于上海大学获得国际金融专业学士学位。
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吴皓 先生
药明康德 全球法务负责人
吴皓博士在法务、合规事务以及相关领域跨区域管理拥有二十多年丰富的专业知识和管理经验。在加入药明康德之前，吴皓博士曾担任金光集团中国区法律部总经理，通用电气医疗集团大中华区首席合规官，迈图高新材料集团亚太区法律总监及美国执业律师。于美国哥伦比亚特区大学获得法律博士学位。
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韩敏 女士
药明康德 董事会秘书
拥有超过十年的银行等金融机构工作经验以及超过十年的A股及H股上市公司董事会秘书工作经验，在证券投资、风险控制、上市公司治理、信息披露等相关事务方面拥有深厚的专业能力与丰富的实务经验。
文字互动
上证路演中心 SSE Roadshow
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本次药明康德2026年半年度业绩说明会到此圆满结束。感谢各位投资者和网友的积极参与，如各位还有进一步的问题，可通过上证e互动平台与公司保持沟通，谢谢！
药明康德董事会秘书 韩敏
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由于时间关系，本次药明康德2026年半年度业绩说明会已结束，很高兴能与各位就公司的行业情况、经营情况等方面进行探讨和沟通，也衷心感谢各位投资者热情友善的交流以及对药明康德的持续关注和热切期望！会后欢迎各位投资者通过投资者关系电话、邮件、上证e互动等多元化方式与我们做进一步交流。
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各位投资者、各位网友，本次药明康德2026年半年度业绩说明会已经接近尾声，我们请上市公司嘉宾作总结发言。
193*****770 问 药明康德首席财务官 施明
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施总您好。上半年扣非归母净利润大增89.39%，但经营现金流净额（96.99亿元）的增速（30.52%）明显落后，且应收账款较年初大增43.95%。请问这种“账面利润高增但现金回笼偏慢”的现象，是由于大客户账期延长，还是行业竞争导致的议价能力下降？
药明康德首席财务官 施明 答
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公司认为：在公司独特的CRDMO业务模式下，管线持续高效转化，不断引流高质量、高价值分子向后期稳步推进，这为公司带来了大量优质的分子与商业化项目。同时，公司一直采取严格且有效的信用管理。因此，公司持续保持健康的收款水平，应收账款周转率今年上半年同比进一步提升。 至于您提到的现金流、应收账款与利润之间的阶段性增速差异，主要是不同项目在特定季度的交付节奏不同所致。由于各项业务需求强劲、交付量大幅上升，收入确认与最终实际收款之间会产生自然的时间差异。
193*****770 问 药明康德首席独立董事 俞卫
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俞博士您好。公司近期以约39.2亿港元出售了药明合联4.23%的股权，预计贡献税前利润31.43亿元。作为独立董事，您如何评估此次减持对公司长期战略协同性的影响？这笔巨额非经常性收益是否应通过特别分红或回购注销的方式，更直接地回馈给广大中小股东？
药明康德首席独立董事 俞卫 答
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公司通过出售上述股票资产所获得的现金收益，将用于持续聚焦主营业务，加速推进全球产能及能力建设，吸引并保留优秀人才，持续强化公司独特的一体化CRDMO业务模式，从而高效满足全球客户和患者日益增长且不断变化的需求，同时进一步优化公司资本结构并提升股东回报。
193*****770 问 药明康德执行董事、联席首席执行官 杨青
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杨博士您好。上半年来自美国客户的收入达222.8亿元，占比高达77.1%，且同比大增61.5%。在《生物安全法案》（BIOSECURE Act）及1260H名单等外部地缘政治风险的阴影下，美国客户这种“逆势加码”的订单是否具备长期稳定性？公司是否有观察到部分美国客户开始将部分订单向欧洲或印度转移的迹象？
药明康德执行董事、联席首席执行官 杨青 答
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公司认为：我们披露的收入分地区，是按照客户总部所在地做归集。而业务日常实际需求来自于全球各地。公司致力于服务全球客户，无论客户来自于哪里。过去几年地缘扰动对我们造成的伤害是实际存在的, 若没有这些影响，我们可以更专注业务和运营，赋能更多客户，造福病患。1260H清单的错误认定使得我们有极少数的客户取消了订单或者暂停了项目，对我们的伤害和干扰是客观存在的。尽管面临外部环境的挑战与干扰，公司在逆境中打磨出了“极致质量、极致速度和高效成本效率”的经营“配方”。公司会始终坚持“做对的事，把事做好”，极致赋能全球创新者，早日实现“让天下没有难做的药，难治的病”的伟大愿景。
193*****770 问 药明康德首席独立董事 俞卫
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公司连续获得MSCI ESG最高“AAA”评级，但在面临美国国防部1260H名单审查的背景下，公司的合规治理体系是否足以应对海外监管的严苛审查？独立董事层面是否有针对海外地缘政治风险的专项监督机制，以防范系统性风险对股东权益造成不可逆的损害？
药明康德首席独立董事 俞卫 答
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关于地缘政治带来的风险，独立董事已经将其视为一项非常重要的核心议题。在董事会审计委员会的每次会议中，我们都会重点审视和评估地缘政治对公司运营带来的影响，并对公司的全球布局规划以及合规治理情况进行严密的监督与探讨。我们认为，公司的合规治理体系并不是静态的，而是一直在随着全球地缘政治环境的变化进行前瞻性的调整与加强。同时，我们也非常认同并坚决支持管理层目前采取的全球化布局战略、持续精进合规治理体系并协同全球化运营策略。
193*****770 问 药明康德执行董事、联席首席执行官 杨青
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上半年公司新增商业化和临床III期项目15个，节奏良好。但在当前全球创新药投融资环境仍有波动的背景下，前端漏斗向后期转化的分子数能否持续保持高增长？公司如何帮助中小Biotech客户跨越临床后期的资金瓶颈，以保障公司后端D&M业务的持续增长？
药明康德执行董事、联席首席执行官 杨青 答
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公司认为：过去几个季度，全球行业早期阶段的研发、融资情况在逐渐恢复。尤其是在新分子种类和热门领域，市场需求保持了很好的增长态势。在当前复杂环境下，客户也更加看重高质量、有差异化的优质服务。我们独特的CRDMO商业模式，使得公司的管线持续高效转化，不断地引流高质量分子走向后期，上半年的新增三期和商业化项目也绝大多数是我们跟随分子战略的兑现。在价格策略上有所为有所不为，聚焦差异化能力和优质客户。凭借优秀的服务质量和全球认可的交付标准，我们持续赋能客户全球合作、加速新药创新，持续吸引着优质客户。
193*****770 问 药明康德执行董事、联席首席执行官 陈民章
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公司宣布将2026年资本开支上调至75-85亿元，并提前启动常州新基地建设。在化学业务占比已超86%的情况下，如此重资产的扩张是否会加剧公司的折旧压力？如何确保新增产能能够被当前在手订单（664.3亿元）及未来新增管线有效消化？
药明康德执行董事、联席首席执行官 陈民章 答
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公司认为：在公司独特的CRDMO业务模式下，管线持续高效转化，不断引流高质量、高价值分子向后期稳步推进。CRDMO业务模式也为公司带来更多的预见性，让我们可以提前布局产能及能力，更快更好地满足客户需求。目前公司小分子D&M管线已达到3,731个分子，且商业化和临床III期项目上半年增加了15个。这是公司高质量管线持续高效转化的自然兑现，也进一步增强了我们业务的持续性和确定性。为更好满足日益增长的客户需求，我们将持续加速推进全球布局和产能及能力建设，也更要感谢团队的高效执行，使得这些新增产能快速完成验证，逐季度释放。
139*****847 问 药明康德执行董事、联席首席执行官 陈民章
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陈总你好，请问贵公司短期内是否会对国内业务有所发展
药明康德执行董事、联席首席执行官 陈民章 答
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公司认为：公司始终致力于服务全球客户，是全球医药及生命科学行业值得信赖的合作伙伴和重要贡献者。公司的CRDMO赋能平台承载着来自全球30多个国家的数千名客户的研发创新项目，将更多新药、好药带给全球病患。公司披露的收入分地区，是按照客户总部所在地做归集，而业务日常实际需求来自于全球各地。
193*****770 问 药明康德董事会秘书 韩敏
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韩总您好。公司将2026年全年收入指引大幅上调至585-605亿元（原为513-530亿元）。考虑到下半年宏观环境的不确定性，管理层做出这一激进上调的核心底气是什么？是否意味着下半年将有几个重磅商业化项目集中放量？
药明康德董事会秘书 韩敏 答
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公司认为：得益于多个客户产品取得的显著成功，客户对我们的订单需求及交付速度要求均超出了年初指引时的预期。这也再次验证了公司独特的CRDMO业务模式的优势，以及团队卓越的管理与执行能力。
193*****770 问 药明康德全球法务负责人 吴皓
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在当前复杂的国际形势下，部分海外客户对数据安全高度敏感。请问公司在全球法务合规层面，如何向客户证明其数据隔离墙的有效性？目前是否有因为合规审查而导致大客户流失或订单延迟的实际案例？
药明康德全球法务负责人 吴皓 答
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公司认为：成立20多年以来，公司秉承客户第一，恪守行业最高质量体系和合规标准，履行保护客户知识产权的坚定承诺。2026年上半年，公司顺利完成了来自全球客户、监管机构以及独立第三方的质量审计和检查共计465次，全球客户的信息安全审计共计21次，且均无严重发现项。公司20个主要运营基地已获得国际标准的ISO/IEC 27001信息安全管理体系认证，覆盖了所有中国主要运营基地。知识产权是公司和客户共同的生命线。诚实敬业是公司的立业之本，我们对任何侵权行为始终保持“零容忍”。这不仅是药明康德的核心价值观，更是我们至高的责任与承诺。我们非常感谢全球数千名客户一直以来对我们的信任，正是得益于行业的不断进步与客户的持续成功，使得我们能够持续交付令投资人满意的业绩表现。
193*****770 问 药明康德首席财务官 施明
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上半年整体毛利率大幅提升至53.91%，但公司也坦言海外收入超七成，汇率波动会侵蚀利润。在当前美元汇率波动的环境下，公司采取了哪些具体的金融对冲工具来锁定利润？此外，测试业务毛利率从去年的29.26%大幅反弹至37.95%，这种修复是结构性的还是阶段性的？
药明康德首席财务官 施明 答
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公司认为：客观上，公司确实面临美元贬值和局部成本上涨等宏观环境所带来的不利影响。但伴随客户优质分子不断从前端到后端的推进，越来越多的管线进入后期和商业化生产，公司高效前置管理了新建产能爬坡，逐步实现规模效益，并不断提升生产与运营效率。同时，公司精进财务管理能力，通过有效的套期保值锁定了部分汇率波动风险。这些举措有效对冲了外部负面影响。全年来看，我们有信心保持稳定且有韧性的净利率水平。
193*****770 问 药明康德执行董事、联席首席执行官 陈民章
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陈博士您好。半年报显示TIDES（多肽和寡核苷酸）业务上半年收入72.6亿元，同比增长44.3%，但相较于2025年全年的96%增速出现明显放缓。随着GLP-1等减肥药市场的竞争加剧，公司预计全年TIDES增速约45%。请问管理层如何看待这一增速的回落？这是否意味着多肽CDMO赛道的红利期正在减弱？
药明康德执行董事、联席首席执行官 陈民章 答
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公司认为：经过过去几年高速增长，TIDES业务25年收入已超过百亿规模。在这样的规模下，公司依然在今年对TIDES业务收入指引上调至约45%的强劲增长。
GLP-1是革命性的产品，有望重塑未来几代人的疾病图谱，市场需求极大，并且打开了市场对于多肽类药物的探索空间。我们作为一体化CRDMO服务平台，也在继续建设新的多肽产能。我们将持续发挥CRDMO一体化服务平台的能力和规模优势，以高效极致的服务，更好满足客户日益增长的需求。
上证路演中心 SSE Roadshow
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各位嘉宾、各位投资者、各位网友，大家好！欢迎光临药明康德2026年半年度业绩说明会。本次活动由无锡药明康德新药开发股份有限公司主办，上证所信息网络有限公司提供网络平台支持，感谢您的关注与参与。
8月4日，无锡药明康德新药开发股份有限公司刊登了《2026年半年度报告》，各位投资者可以登录上海证券交易所网站（https://www.sse.com.cn/）或本平台（https://roadshow.sseinfo.com/），查看相关公告。
为便于广大投资者更全面深入地了解公司2026年半年度经营成果、财务状况，公司决定召开药明康德2026年半年度业绩说明会。在今天的活动中，药明康德管理层主要成员做客上证路演中心，将与投资者进行沟通交流。欢迎大家积极参与。
