中国交建2024年度业绩暨现金分红说明会直播结束

公司以改善、解决“破净问题”为核心目标，按照“1+7+N”市值管理体系，围绕《估值提升计划》的价值“创造-传递-实现”三大环节，系统性推进市值管理举措。

1)价值创造，夯实内在价值基础。一是强调建立健全市值管理及估值评估体系，明确董事会、管理层、子公司权责。二是通过“高质量发展突破年”活动，力争净资产收益率、每股收益持续提升。三是优化资产质量，放大做实资产工作成效，推进投资类项目市场化退出与估值溢价。

2)价值传递，提升市值认可度。一是高效开展信息披露与投资者沟通，提升公司透明度。二是调整优化股权结构，积极引入耐心资本、中长线股东。三是完善健全ESG体系，促进品牌形象提升，推动ESG国际评级提升。四是加大舆情研判应对，提高市值品牌美誉度。五是严控经营风险，强化公司治理以守好合规底线。

3)价值实现，提升市场表现。一是优化分红政策，稳健提升股东回报；二是合理运用市值工具，建立上市公司回购机制；推进并购优质资产，适时整合重组资源。三是优化融资结构，筹划资产注入与重组，发挥上市公司平台作用，提高直接融资比重；四是规范开展中长期激励，充分调动科技人才及一线技能人才积极性。

    公司以“新质生产力”为核心驱动力，聚焦战略性新兴产业（战新产业）及“三新”业务领域，通过技术突破、模式创新与资源整合，加速培育第二增长曲线。

  1)战新产业。主要涉及新一代信息技术、节能环保、新能源、新材料、高端装备制造等相关服务业8个重点领域。现阶段，重点发力布局海上风电、北斗技术应用、海上铺缆铺管等细分赛道，形成重大投资、产业并购、技术研发、标准制定等一揽子的支持政策和具体举措。

  2)“三新”业务。主要围绕战略性新兴产业领域以及新业态、新模式业务，重点领域主要为供应链管理服务、市政设施管理、融资租赁服务。

  3）短期：依托现有技术积累与项目储备，2025年战新业务将贡献显著增量；中长期：通过规模效应、技术突破与模式创新，有望实现从“传统基建服务商”向“科技型产业集团”的战略转型，成为公司高质量发展的核心引擎。

    股权激励计划首次的限制性股票的解锁目标为2023年-2025年净利润复合增长率不低于8%、8.5%、9%；2023年-2025年加权平均净资产收益率不低于7.7%、7.9%、8.2%。

    股权激励作为国企改革重要举措之一，公司将全力以赴完成经营业绩目标。进一步完善公司治理结构，建立健全持续、稳定的激励约束机制，为股东带来持续的回报；构建股东、公司与员工之间的利益共同体，为股东带来持续的回报；充分调动核心员工的积极性，支持公司战略实现和长期稳健发展；吸引、保留和激励优秀人才，倡导公司与员工共同持续发展的理念。

您好！公司自上市以来分红比例在大型建筑行业上市公司中一直处于较高水平，已累计分红金额约530亿元。下一步，公司将结合政策鼓励方向，参考行业发展、经营现状、现金流改善预测及未来发展机会等因素进行科学评估，研究制订中长期分红政策，在经营业绩稳步改善、现金流充裕的情况下，适时探讨公司提高分红比例的可行性。

公司按照“1+7+N”市值管理体系，围绕《估值提升计划》的价值“创造-传递-实现”三大环节，系统性推进市值管理举措。

1)价值创造，夯实内在价值基础。一是强调建立健全市值管理及估值评估体系，明确董事会、管理层、子公司权责。二是通过“高质量发展突破年”活动，力争净资产收益率、每股收益持续提升。三是优化资产质量，放大做实资产工作成效，推进投资类项目市场化退出与估值溢价。

2)价值传递，提升市值认可度。一是高效开展信息披露与投资者沟通，提升公司透明度。二是调整优化股权结构，积极引入耐心资本、中长线股东。三是完善健全ESG体系，促进品牌形象提升，推动ESG国际评级提升。四是加大舆情研判应对，提高市值品牌美誉度。五是严控经营风险，强化公司治理以守好合规底线。

3)价值实现，提升市场表现。一是优化分红政策，稳健提升股东回报；二是合理运用市值工具，建立上市公司回购机制；推进并购优质资产，适时整合重组资源。三是优化融资结构，筹划资产注入与重组，发挥上市公司平台作用，提高直接融资比重；四是规范开展中长期激励，充分调动科技人才及一线技能人才积极性。

    2025年国务院国资委“一利五率”经营指标中，用“营业收现率”替换“营业现金比率”，体现更加关注企业的收款能力。近年来公司一直致力于做大现汇工程、控制投资规模，就是要实现“有收入的合同、有利润的收入、有现金流的利润”。此外，公司持续加强应收账款回款专项工作，加强顶层统筹、总对总高端对接，提前布局重点区域，持续关注并研究地方化解隐性债务的落地举措，使公司在第四季度化债工作取得较大成效。

     2025年，公司将继续强化战略聚焦、资产盘活、预算考核三位一体管控体系，持续强化现金流管控。持续优化业务结构，优先承接现汇工程，严控投资类项目规模，确保项目回款确定性。强化三有原则（有收入的合同、有利润的收入、有现金流的利润），力争营收现金比率再提升。

    2024年，海外业务新签合同额3,597.26亿元，同比增长12.50%。其中，合同额在3亿美元的项目总合同额258亿美元，占全部境外新签合同额的50%。从区域分布来看，前三名的国家和地区为非洲、亚洲（除港澳台）、大洋洲，分别占39%、27%、13%。从业务类型来看，前三名的为道路与桥梁、港口建设、铁路建设，分别占22%、15%、14%。

    2025年，国际市场环境为公司海外业务拓展提供了多重战略机遇，结合公司核发优势，我们对未来发展前景充满信心。

您好！当前，海外的投资及收并购主要方向将聚焦主责主业，围绕产业链供应链优化升级，重点布局前瞻性战略性新兴产业，提升区域竞争力、提升属地化经营能力，助力形成新形势下参与国际合作和竞争的新优势。

公司海外并购考虑主要原则：一是聚焦核心主业，紧盯海外重点市场，坚持价值投资导向，在港口码头和轨道交通运营、高端咨询等业务领域寻找合适标的，加快培育中短线、轻资产投资项目。二是加快探索“基础设施+资源”联动开发模式，与其他央企国企相互借力，打造大交通+矿产资源、大交通+新能源等新产业模式。三是充分发挥葡萄牙莫塔·恩吉尔、澳大利亚约翰霍兰德、西班牙GP、巴西康科玛特、新加坡UES等参股并购企业资源优势，持续加强并后管控，深度开展文化融合，进一步扩大协同发展效应，稳步提升发展质效。四是切实把握战略性新兴产业、未来产业发展契机，聚焦产业短板，在水处理和固废处理、绿色能源等业务领域寻找合适标的。

    2024年，新签合同额同比增长7.3%，增长主要来自于境外工程、城市建设、水利项目、能源工程等项目需求的增加。

    2025年，公司将按照全年目标，业务增量将主要依托战略布局与业务领域开拓。一是双轮驱动，统筹国内、海外两个主战场，聚焦主责主业，继续秉承做大现汇、做强投资的经营策略。二是国家战略导向，紧密围绕国家战略资源投放、固定资产投资方向、国家建设资金流向及专项债支持领域，精准对接重要区域、重大市场、重点项目。三是基础设施升级，重点关注港铁联运、地下空间管网管廊、水利水网、高标准农田建设及土地盐碱化治理等市场需求。四是新型城镇化与城市更新，深化“三大工程”（保障性住房、城中村改造、“平急两用”设施）、新型城镇化建设及城市更新项目。五是新基建与产业升级，加速5G新基建、现代冷链基地、渔港特色经济区建设，同步推进战略性新兴产业布局。六是新质生产力创新动能，加大科技创新投入，推动智能化、绿色化技术应用，提升产业链现代化水平。

    2025年是公司高质量发展突破年，公司将围绕“一利五率”考核导向，力争实现“一增一稳四提升”目标。公司将通过系统性提质增效措施，着力提升盈利能力和经营质量。一是锚定年度目标，通过“四做”战略实施，以高质量项目管理为抓手，将收入增长与利润提升深度绑定。二是力争实现“量质效”协同提升，投资回报率、资产周转率、成本费用占比等方面实现新突破。

    主要措施是通过精益建造、智慧工地等手段，提升项目盈利能力。一是严把项目入口关，从源头提升质量。在立项阶段，对新签项目设置毛利率底线，严格评估商业模式和退出机制，坚决不投亏损标。二是强化项目全周期管理，降本增效。推广工程管理工艺技术标准化，减少施工浪费。建立内部定额管理体系，对人、机、料等成本进行动态监控。三是深化“三链融合”，降本协同增效。大力开展原材料集中采购，规范分包商管理。四是强化费用管控，提升投入产出效率。深入持续开展三项制度改革，强化预算刚性约束。

    2024年，公司实现收入7,719亿元，为全年计划的94%，呈现境内承压、海外突破的分化格局。首先，境内业务收入同比下降1%，收入增速不及预期：一是资金到位率不足，四季度专项债集中放量但全年资金到位整体滞后。二是公司严控垫资施工风险，部分项目因资金条件未达标暂缓实施，合同转化率下降。三是房地产关联业务收缩，拖累收入增速。其次，海外业务收入再创新高，同比增长16.3%，收入占比提升至18%，主要得益于“一带一路”沿线国家基建需求增长，以及公司全球化布局策略所致。

     2025年，基于当前国内外宏观经济环境及公司战略布局，结合政策红利、项目储备、改革成效及管理举措，公司将全力争取实现收入增长5.0%。