中国人保2024年度业绩说明会直播结束
日期：2025年3月28日
地点：上证路演直播中心
时间：15:00-17:00
公司简介
中国人保为新中国第一家全国性保险公司，成立于1949年10月，目前已成长为国内领先的大型综合性保险金融集团，于2012年12月在香港联交所上市（H股股票代码：1339），2018年11月在上交所上市（A股股票代码：601319）。本公司在2024年《财富》杂志刊发的世界500强中排名第158位。本公司通过人保财险（于香港联交所上市，股票代码：2328，本公司持有约68.98%的股权）在中国境内经营财产险业务，通过人保香港（本公司持有约89.36%的股权）在中国香港和中国澳门经营财产险业务；分别通过人保寿险（本公司直接及间接持有80.00%的股权）和人保健康（本公司直接及间接持有约95.45%的股权）经营寿险和健康险业务；通过人保资产（本公司持有100%的股权）对大部分保险资金进行集中化和专业化运用管理，通过人保养老（本公司持有100%的股权）开展企业年金、职业年金等业务，以人保投控（本公司持有100%的股权）作为专业化的不动产和养老产业管理平台，以人保资本（本公司持有100%的股权）作为聚焦债权、股权、基础设施和私募股权基金等另类投资领域的保险资产管理公司；通过人保再保（本公司直接及间接持有100%的股权）开展集团内外专业再保险业务；通过人保科技（本公司持有100%的股权）和人保金服（本公司直接及间接持有100%的股权）统筹集团信息化建设，为集团各公司提供更优的架构管理、基础设施、应用研发、数据赋能、智能技术、共享运营和创新孵化等科技服务，赋能集团数字化发展。
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嘉宾介绍
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丁向群 女士
中国人保 董事长
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赵鹏 先生
中国人保 总裁
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曾上游 先生
中国人保 董事会秘书
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徐丽娜 女士
中国人保 独立董事
文字互动
上证路演中心
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本次中国人保2024年度业绩说明会到此圆满结束。感谢各位投资者和网友的积极参与，如各位还有进一步的问题，可通过上证e互动平台与公司保持沟通，谢谢！
139*****391 问 中国人保董事会秘书 曾上游
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如果交易性资产的浮盈永远少变现或不变现，投资人就永远分不到这块利润，你们如何考虑这样事情
中国人保董事会秘书 曾上游 答
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尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注和支持！
新准则下金融资产公允价值变动收益随时可能受资本市场短期大幅波动影响。
未来，我们将积极研究制定以每股红利长期稳定增长为核心同时兼顾股息率分红率的分红政策，努力增强自身盈利能力，以期向股东提供持续、稳定、合理的回报，与投资者分享公司发展的红利，不断提升公司的投资价值。
180*****199 问 中国人保总裁 赵鹏
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请问公司寿险业务目前的久期缺口大概是多少？未来经济假设进一步下调的可能性有多大？
中国人保总裁 赵鹏 答
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尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注和支持！公司高度重视资产负债管理。一是引导业务结构不断优化，逐步提升保障型产品、五年期交及以上业务占比；二是优化产品结构，提升分红险等收益浮动型产品业务占比，降低负债资金刚性成本；三是遵循监管要求，研究建立预定利率动态调整决策机制；四是将资产负债管理要求贯穿产品设计全流程，以合理预期的投资收益率审慎设定产品预定利率，并在新产品开发时结合资产久期做好新产品久期评估。当前，人保寿险久期缺口逐步优化。
未来公司将在每个财年结束后对精算假设和本财年实际运营结果进行审阅，根据运营的正负偏差，结合对精算假设未来运营的判断，来决定是否再次调整经济假设。
180*****199 问 中国人保总裁 赵鹏
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赵总好！记得在23年业绩发布会上赵总您有提到公司将保持分红政策的连续性和稳定性，人保集团分红比例连续四年保持在30%以上，人保财险分红比例连续五年保持在40%以上，未来分红不会低于这个比例。想跟您了解一下今年人保派息率较低的原因是什么？公司能否制定更加清晰的分红依据来稳定市场预期？未来是否考虑加大派息力度来提升投资者的回报？
中国人保总裁 赵鹏 答
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尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注和支持！
人保集团和人保财险法定报表是新准则报表，但目前监管机构和主管部门依然按照旧准则管理和考核。在确定2024年分红比例及分红政策时，公司需要考虑因新旧准则差异而导致分红基础的差异，并尽量在二者之间寻求平衡。
实施新准则以来，上市保险机构的净利润波动加大，这是全行业普遍面临的问题。主要是按照新准则更多金融资产分类为交易性金融资产，金融资产浮动盈亏产生的公允价值变动直接体现在当期利润表中，加大了上市保险机构净利润随资本市场波动而变化的幅度。这部分浮动盈亏如果没有兑现，随时可能受资本市场波动而大幅波动。因此公司必须预留一定资金增强公司资本实力，一方面增强公司承保能力和抵御风险能力，另一方面提升公司可持续发展能力，从而为股东创造长远价值。
综合考虑2024年新准则下业绩增长，同时贯彻落实资本市场新“国九条”有关要求，提升投资者回报，公司全年股息提高至每10股1.80元（含税），DPS增速为15.4%。
公司将积极研究制定以每股红利长期稳定增长为核心指引的分红政策，努力增强自身盈利能力，以期向股东提供持续、稳定、合理的回报，与投资者分享公司发展的红利，不断提升公司的投资价值。
135*****912 问 中国人保董事会秘书 曾上游
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1、 能理解人保集团分红低于30%的说明，不过人保集团从财险公司收到分红约83亿，人保集团实际分红79.6亿，也就是说，除财险外的其他分部不仅没有分红，而且收到了财险分部的约83-79.6=3.4亿的净收益，这个是否需要说明。
2、 在利润分配方案公告中，用3年累计分红222亿，除以3年平均净利润300亿，得出三年累计分红比例74%。一个数据是累计，一个数据是平均，我不是专业的财务人员，不知到有没有这个计算方法。
3、 财务报告有地方写得不严谨，作为个人投资者，10分钟内随便一看就发现两个错误。一是人保摘要报告第13页，净投资收益和净投资收益率的注释标号（2）(3)(4)不对，而且这个净投资收益是一个非常重要的地方，直接和分红低有关系。还有一个地方语句明显不通顺，好像多写了文字，看了两遍没看明白，就直接略过了。
另外说明：本人投资人保H股8年，作为人个人投资者，应该持股量还是比较大的，其中账面亏损6年都没有退出。
中国人保董事会秘书 曾上游 答
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尊敬的投资者，您好，感谢您对中国人保的关注和支持！
关于您的第一个问题：人保集团始终秉持稳健经营与可持续发展理念，持续优化资本回报。在母公司可供分配利润的基础下，集团对各子公司的分红资金进行战略性管理：一方面确保当期股东回报的及时兑现，彰显公司对投资者权益的高度重视。综合考虑2024年新准则下业绩增长，人保集团提升DPS，全年股息提高至每10股1.80元（含税），DPS增速为15.4%。另一方面，通过合理留存收益，公司积极主动服务保障国家战略，进一步深化改革、强化创新、提升能力、防范风险，扎实推动高质量发展，努力建设世界一流保险金融集团，进而为未来长期、可持续的投资者回报奠定基础。
关于您的第二个问题：根据上交所上市规则第9.8.1条规定，上市公司出现以下情形之一的，本所对其股票实施其他风险警示：（八）最近一个会计年度净利润为正值且母公司报表年度末未分配利润为正值的公司，其最近三个会计年度累计现金分红总额低于最近三个会计年度年均净利润的30%，且最近三个会计年度累计现金分红金额低于5000万元。
关于您的第三个问题：您的意见我们虚心接受，同时也请您放心，报表项目名称和具体数据(净投资收益和净投资收益率)等都是经过审计师审计的，都是准确的。
139*****391 问 中国人保董事会秘书 曾上游
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2023年的现金分红比例是30.3%，2024年的现金分红比例具体是多少？如何保证分红率不低于30%？
中国人保董事会秘书 曾上游 答
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尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注和支持！
2024年公司的分红比例为18.6%，相对2023年有所降低。主要原因是实施新准则以来，上市保险机构的净利润波动加大，这是全行业普遍面临的问题。新准则下，更多金融资产分类为交易性金融资产，金融资产浮动盈亏产生的公允价值变动直接体现在当期利润表中，加大了上市保险机构净利润随资本市场波动而变化的幅度。这部分浮动盈亏如果没有兑现，随时可能受资本市场波动而大幅波动。因此公司必须预留一定资金增强公司资本实力，一方面增强公司承保能力和抵御风险能力，另一方面提升公司可持续发展能力，从而为股东创造长远价值。
综合考虑2024年新准则下业绩增长，同时贯彻落实资本市场新“国九条”关于加大分红的有关要求，提升投资者回报，公司全年股息提高至每10股1.80元（含税），DPS增速为15.4%。
公司将积极研究制定以每股红利长期稳定增长为核心指引的分红政策，努力增强自身盈利能力，以期向股东提供持续、稳定、合理的回报，与投资者分享公司发展的红利，不断提升公司的投资价值。
188*****588 问 中国人保董事会秘书 曾上游
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您好，我是港股通人保财险的个人投资者，想请问于泽总今年非车险综合成本率上升的原因有哪些？谢谢。
中国人保董事会秘书 曾上游 答
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尊敬的投资者，您好，感谢您对公司的关注和支持！
2024年是近年来大灾损失最大的一年，公司大灾净损失比近五年平均大灾净损失高出51%。受灾害事故影响，公司非车险综合成本率同比上升。
2025年公司将加快优质业务发展，更加积极地拓展体现保险功能的业务领域，提升重保障高质效业务占比；持续加强重点产品的优化改造，持续加大非车理赔管控力度，加强重大赔案精细化管理；在服务经济社会发展中不断增强非车险高质量发展水平，正常年景下非车险承保盈利比2024年明显改善。
上证路演中心
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各位嘉宾、各位投资者、各位网友，大家好！欢迎光临中国人保2024年度业绩说明会。本次活动由中国人民保险集团股份有限公司主办，上证所信息网络有限公司提供网络平台支持，感谢您的关注与参与。
3月27日，中国人民保险集团股份有限公司刊登了《2024年年度报告》，各位投资者可以登录上海证券交易所网站（https://www.sse.com.cn/）或本平台（https://roadshow.sseinfo.com/），查看相关公告。
为便于广大投资者更全面深入地了解公司2024年年度经营成果、财务状况，公司决定召开中国人保2024年度业绩说明会。在今天的活动中，中国人保管理层主要成员做客上证路演中心，将与投资者进行沟通交流。欢迎大家积极参与。
