江阴华新精密科技股份有限公司首次公开发行股票并在沪主板上市网上投资者交流会直播回放

报告期各期末，公司货币资金余额分别为13,546.88万元、44,305.64万元及24,173.53万元，占流动资产的比例分别为14.00%、43.81%及21.44%。2023年末，公司货币资金余额大幅增长，主要系客户回款情况良好，经营活动现金流增加。整体而言，报告期内，公司的货币资金可以满足公司的日常经营需求。

报告期各期，公司微特电机铁芯的毛利率分别为20.18%、17.09%及17.91%，整体较为稳定。微特电机铁芯因下游应用领域较广，所使用的硅钢主要为中低牌号硅钢，整体而言，2023年，公司微特电机铁芯销量同比下降，影响了产能利用率水平，对应的直接人工及制造费用占收入的比例提高，毛利率较2022年有所下降；2024年度毛利率与2023年度接近。

环保方面，固废、废气等污染物均按标准处理（如危废交由资质单位处置），通过ISO14001环境体系认证；安全方面，冲压设备加装防护装置，员工定期培训，自成立以来未发生重大安全事故。各主管部门出具证明，报告期内无环保或安全处罚，合规风险低。

报告期内，公司主营业务成本主要由直接材料构成，报告期各期，公司直接材料成本占比分别为83.85%、76.91%和75.69%。相较于2022年，2023年及2024年公司主营业务成本构成主要体现为直接材料占比有所下降，直接人工及制造费用占比有所提升。

（1）技术壁垒；（2）资金壁垒；（3）规模壁垒；（4）客户壁垒。

报告期各期，公司毛利额分别为20,133.79万元、25,990.58万元及29,021.54万元，整体呈现上升趋势。公司主营业务产生的毛利金额分别为20,155.84万元、26,129.23万元及29,510.18万元，占当期毛利总额的比例分别为100.11%、100.53%及101.68%，是公司毛利的主要来源。

公司坚持科学技术是第一生产力，坚持自主创新、自主研发的方针，搭建了完善的研发体系、科研管理办法和激励政策，始终坚持创新驱动，以行业需求为导向，行业关键技术、前沿技术为引领，巩固和提升精密冲压工艺优势为目标，努力在关键核心技术方面实现突破，整体提升公司市场竞争力。公司成立“江苏省电子精密冲压工程技术研究中心”，致力于精密冲压工艺、高速级进模具的研究与开发，为公司培养技术人才。

可调整的情形：（1）国家法律法规及行业政策重大变化非因公司自身原因导致经营亏损；（2）不可抗力对公司生产经营造成重大不利影响导致经营亏损；
（3）法定公积金弥补以前年度亏损后，当年净利润仍不足以弥补以前年度亏损；
（4）经营活动产生的现金流量净额连续三年均低于当年实现的可分配利润的20%；
（5）中国证监会和证券交易所规定的其他事项。

报告期内，公司主营业务收入以精密冲压铁芯为主。报告期各期公司实现的精密冲压铁芯产品收入分别为105,010.54万元、100,828.04万元及124,571.78万元，占主营业务收入的比例分别为98.84%、94.87%及97.34%。精密冲压铁芯收入中，新能源汽车驱动电机铁芯产品收入增长整体较快，报告期各期收入金额分别为59,744.58万元、60,920.89万元及82,800.44万元，2022年至2024年年化复合增长率为17.72%。

报告期内，公司营业收入及毛利、净利润整体保持增长，其中营业收入分别为119,192.24万元、118,879.88万元及142,052.64万元。净利润分别为11,372.60万元、15,581.54万元及14,965.34万元，体现出良好的成长性。

报告期各期，公司综合毛利率水平分别为16.89%、21.86%及20.43%。公司主营业务收入的占比较高，报告期内均超过80%，综合毛利率主要受主营业务毛利率影响。

利润分配形式：可采取现金、股票、现金与股票相结合的方式或法律、法规允许的其他方式。现金分红优先性：公司在具备现金分红条件下，应当优先采用现金分红进行利润分配。

公司始终坚持“持续改进并不断超越客户期望”的经营理念，为客户提供满意的产品与服务。公司将利用募投项目资金进一步夯实并发挥公司在生产制造、技术创新等方面的优势，稳固公司在精密冲压铁芯行业中的领先地位。

公司始终坚持“持续改进并不断超越客户期望”的经营理念，为客户提供满意的产品与服务。未来公司将进一步夯实并发挥公司在生产制造、技术创新等方面的优势，稳固公司在精密冲压铁芯行业中的领先地位。本次募集资金的运用有助于公司产能的扩张、产品线的扩充和技术水平的提高，为公司未来经营战略的实施奠定基础。

本次募集资金到位后，公司的总资产、净资产、每股净资产将大幅提高，整体实力将进一步增强。由于净资产所占比重大幅上升，公司的资产负债率将下降，财务结构将进一步优化，间接融资能力将得到提升，抵御风险的能力将大幅提高。公司将募集资金投入到投入产出比高的项目上，未来盈利能力进一步提高。

公司主要采用直接面向客户的直销模式，并通过经销商覆盖南美地区的部分业务。铁芯是电机实现电能和机械能转化的核心部件，公司需通过部分客户（尤其是汽车产业链客户）的供应商资质认证和产品定点方可为其供货，双方合作关系一经确立则会保持相对稳定。

根据公司的生产经营特点，公司主要采用行业内普遍采用的“以销定产”的生产模式。公司以销售部门为起点，客户会定期提供给公司客户经理需求预测及订单，公司生产部门则根据客户要求及车间具体情况制定相应的生产计划，包括采购原材料、组织各车间进行产品生产等。原材料进厂后，公司对原材料进行质量检验，确认原材料合格后下料至生产车间进行生产加工，整个加工过程中由品管部员工配合对各个生产环节进行生产质量检测，确认产品质量合格后进行包装，核对产品的编号、数量后打包发往客户处。

本次公开发行股票数量为4,373.75万股，占发行后总股本的25.00%。本次发行全部为新股发行，不涉及股东公开发售股份的情形。

精密结构件是指通过高精度制造工艺生产的，具有高尺寸精度、高形状复杂度、优异的力学性及高可靠性零部件。我们通常是指设备或者系统的核心承载和支撑骨架，具备一定支撑性和功能性，其核心价值在于“精确地实现设计功能”。

公司的主要产品包括：（1）精密冲压铁芯：作为公司的核心产品，其是收入的主要来源，主要涵盖新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯及其他铁芯等品类。（2）精密冲压模具：在公司生产的精密冲压铁芯中，电气设备铁芯（如EI型铁芯）经过长期发展已形成标准型号，通常无需单独定制模具即可生产。而除电气设备铁芯之外的其他精密冲压铁芯产品，由于不同行业、不同客户对产品在原材料、形状、结构、规格、功能及性能等方面的要求存在差异，产品具有明显的差异化和个性化特征，因此大部分需要单独制作模具。报告期内前，公司所提供的模具均仅用于自身铁芯产品的生产制造，尚未有单独对外销售的商品模具。

报告期各期，公司新能源驱动电机铁芯分别实现销售140.61万套、113.12万套和222.21万套，2022年至2024年年化复合增长率为25.71%。

经过20余年发展，公司已在国内业界具有较高知名度，在规模供应、技术研发、产品质量、市场占有率等方面都拥有一定优势，是国内少数可实现从原材料分剪到产品冲压及后道工序全工艺流程的企业，已成为国内外新能源汽车驱动电机铁芯、微特电机铁芯、电气设备铁芯、点火线圈铁芯等产品的主流供应商之一，获得了众多国内外大型汽车零部件厂商、整车厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商等的广泛认可，与法雷奥、台达电子、博世集团、艾尔多集团、汇川技术、比亚迪、宝马集团、采埃孚等众多知名企业建立了良好的合作关系。

报告期内，公司不存在资金被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务等方式占用的情形，也未为其提供担保。公司已建立严格的资金管理制度和对外担保管理制度，截至目前，公司无相关违规情况。

报告期内，公司及其子公司未受到行业主管部门及相关行政部门的行政处罚；控股股东、实际控制人也不存在因重大违法违规被处罚或调查的情形。

报告期各期末，公司应收账款余额分别为47,623.83万元、30,958.26万元及57,650.86万元。报告期内，公司主要应收账款客户为国内外大型汽车零部件厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商、汽车整车厂等，上述客户资信良好，具有良好的回款能力，发生坏账损失的可能性较低。

公司与控股股东、实际控制人之间不存在同业竞争。实际控制人为自然人，控股股东苏盛投资的主营业务为股权投资和非居住房地产租赁，与公司的精密冲压产品研发、生产、销售业务无关；控股股东及实际控制人控制的其他企业也未从事相同或相似业务。

报告期各期，公司财务费用分别为-342.66万元、-171.89万元及-308.69万元。报告期各期，财务费用中的汇兑损益变化较大，主要系公司在外销业务中外币结算以美元结算为主，人民币对美元的汇率波动较大，因而产生汇兑损益。报告期内，美元对人民币整体升值，使得汇兑损益为负值（即体现为收益）。2024年利息费用下降，利息收入上升，主要是因为公司进行了适当的现金管理。

本次募集资金投资项目前期处于建设期，产生的营业收入较少，但固定资产折旧、无形资产摊销等固定费用支出将导致前期项目的盈利不高。此外，补充公司流动资金无法在短期内产生经济效益，因此公司在短期内面临净资产收益率下降的风险。但是，从长期来看，补充流动资金有利于进一步促进公司主营业务的发展，改善公司的资产负债结构，进一步提高公司的资金实力和资信等级，对公司盈利能力将产生积极的影响。

（1）电机应用领域广泛、市场需求旺盛；（2）新能源汽车市场发展迅速；（3）全球产业转移带动行业分工深化。

报告期各期末，公司库存商品余额分别为5,312.90万元、9,624.76万元及10,428.68万元，占存货账面余额的比例分别为35.07%、49.65%及41.78%。2023年末，公司库存商品余额大幅增加主要是因为新增大客户宝马集团，为及时响应客户的交货需求，公司租用了海外仓库并提前备货，因而期末库存商品余额及占比相应提高。2024年末，库存商品余额较高主要是因为宝马集团、比亚迪和汇川技术的订单需求量较大，公司提前备货所致。
发出商品是已发货但尚未达到收入确认条件的产品，主要包括处于运输途中的产品，及寄售模式下已交付客户但客户尚未领用的产品。报告期各期末，公司发出商品余额分别为716.34万元、1,339.37万元及3,705.43万元，占存货账面余额的比例分别为4.73%、6.91%及14.84%。2024年末，发出商品余额增加主要是因为采埃孚德国采用寄售模式，期末部分产品尚未领用。

报告期各期，公司投资活动产生的现金流量净额分别为-2,943.40万元、-7,682.43万元及-20,982.77万元，主要系公司出于生产经营需要，购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金，以及出于现金管理的需要，购买理财产品所支付的现金。

报告期内关联交易主要包括销售商品、采购劳务、关键管理人员薪酬、关联租赁等，金额及占比均较低。其中，2022-2024年销售商品关联交易金额分别为131.51万元、218.17万元、54.58万元，占营业收入比例最高为0.18%。关联交易定价均参考市场价格，通过询价比价或协商确定，遵循公允原则，且已履行必要的内部决策程序，关联方回避表决，未损害公司及中小股东利益。

报告期各期末，公司长期待摊费用账面价值分别为627.82万元、1,350.49万元及2,316.82万元，占非流动资产的比例分别为1.73%、2.82%及3.26%。公司长期待摊费用主要系装修及改造工程以及生产过程中所使用的部分模具等。

报告期各期，公司毛利率均高于可比公司平均值。各公司间各期毛利率水平存在差异，主要受产品结构差异、下游行业差异等因素综合影响。

公司自设立以来专注于精密冲压领域，最近三年主营业务未发生重大不利变化；董事、高级管理人员及核心人员近三年无重大不利变动；控股股东和实际控制人所持股份权属清晰，近三年实际控制人未发生变更，且不存在可能导致控制权变更的重大权属纠纷，整体运营稳定。

报告期各期，公司筹资活动产生的现金流量净额分别为6,868.33万元、-5,937.88万元及4,969.58万元。2022年净额较高，主要系公司因业务规模扩大，增加了向银行的短期借款；2023年净额为负，主要系偿还银行借款支付的现金较大所致；2024年净额为正，一方面是因为新增银行借款金额增加，偿还银行借款减少，另一方面是因为少数股东向华晟创研同比例增资，吸收投资收到的现金金额增加。

报告期内，公司营业外支出金额为107.62万元、122.38万元及104.52万元，主要由非流动资产报废损失及滞纳金构成。报告期内，公司营业外支出构成中存在部分滞纳金支出，主要系补缴以前年度房产税、土地使用税及所得税产生的滞纳金支出，上述滞纳金支出不属于行政处罚事项，且公司均已足额缴纳相关滞纳金，除此之外未存在其他纳税事项的瑕疵情形。2024年，其他营业外支出主要系华晟创研用于墨西哥华晟租赁厂房预付的保证金，后公司决定自行购买土地和厂房，前述保证金根据租赁协议约定无法退回所致。

报告期各期末，公司总资产分别为132,991.46万元、149,097.84万元及183,727.44万元，资产规模稳步增长，2022年至2024年的年均复合增长率为17.54%，主要增长来自于主营业务规模的扩大及报告期内的增资行为。报告期各期末，公司合并资产负债率分别为45.52%、40.71%和40.55%，资产结构相对稳定。

公司分配当年税后利润时，顺序如下：
（1）若存在以前年度亏损且法定公积金不足以弥补，先用当年利润弥补亏损；
（2）提取利润的10%列入公司法定公积金（法定公积金累计额达公司注册资本50%以上可不再提取）；
（3）经股东会决议，可从税后利润中提取任意公积金；
（4）弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按股东持有的股份比例分配（公司持有的本公司股份不参与分配）。

报告期各期，公司信用减值损失为107.42万元、-1,288.37万元及1,268.96万元，均为坏账损失，2023年信用减值损失为负主要是因为应收票据、应收账款余额下降，计提的坏账准备金额减少。

制定依据和可行性：基于公司当前利润基础（2022-2024年净利润及累计未分配利润情况）、未来业绩预计及发展资金需求，综合股东回报和公司发展需求制定，具备可行性。未分配利润使用安排：除用于现金和股票分红外，主要用于扩大生产规模、投入新产品和新技术研发、拓展海内外客户资源等。

报告期各期末，公司资产结构较为稳定，流动资产分别为96,775.00万元、101,126.56万元及112,738.55万元，占总资产的比重分别为72.77%、67.83%和61.36%，占比较高，资产流动性较好。

公司的利润分配应充分重视对投资者的合理投资回报，利润分配政策应保持连续性和稳定性，并坚持以下原则：
（1）按法定顺序分配的原则；
（2）存在未弥补亏损，不得向股东分配利润的原则；
（3）同股同权、同股同利的原则；
（4）公司持有的本公司股份不得参与分配利润的原则。

报告期各期，公司资产减值损失为112.67万元、882.55万元及830.63万元，包括存货跌价损失及合同资产减值损失。2023年资产减值损失较高主要是因为原材料跌价计提较多，个别客户的存续项目结束，针对该部分库龄较长、预计无法消耗的原材料计提了跌价。2024年资产减值损失主要系库存商品跌价，部分客户售价有所降低，按预计可变现净值测算计提的跌价金额增加。

公司在精密冲压行业经过二十余年的发展，已在国内业界具有较高知名度，在规模供应、技术研发、产品质量、市场占有率等方面都拥有一定优势，是国内少数可实现从原材料分剪到产品冲压及后道工序全工艺流程的企业。主要竞争优势包括：（1）技术优势；（2）客户优势；（3）规模优势；（4）全工艺流程优势。

（1）高端产品技术仍落后于国际先进水平；（2）上下游双重挤压影响行业利润空间；（3）专业人才缺乏。

报告期内，公司投资及资本性支出主要包括购建固定资产、无形资产和其他长期资产。其中，报告期内，公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2,966.19万元、6,922.82万元及17,264.74万元。此外，报告期内公司出资3,850.96万元认缴华晟创研精密科技（江苏）有限公司39%股权。

报告期内，公司管理费用分别为2,569.62万元、3,324.77万元及4,718.61万元，整体变化与公司经营规模相匹配。管理费用率分别为2.16%、2.80%及3.32%，2024年管理费用率有所上升一方面是因为随着公司业务规模的扩大，公司管理人员数量增加，且部分管理人员薪酬有所提升，导致职工薪酬金额增加，另一方面是因为前期支付给大华会计师事务所（特殊普通合伙）的审计费本期转入管理费用，导致咨询服务费增加。

报告期内，公司销售费用分别为606.92万元、859.24万元及1,006.02万元，主要包括职工薪酬和业务招待费。

公司未来3-5年的核心发展战略是以硅钢精密冲压产品为基础，拓展精密冲压铁芯应用领域及后道加工业务，形成“以点带面”的发展格局，力争成为精密冲压铁芯一体化解决方案的全球引领者。

报告期各期末，公司应付职工薪酬分别为1,145.13万元、1,731.95万元及1,912.44万元，占流动负债的比例分别为2.00%、3.12%及2.71%，主要由短期薪酬构成。公司员工人数及员工工资水平随着业务规模的扩大而增加，报告期各期末应付职工薪酬余额整体呈现上升趋势。公司不存在应付职工薪酬长期挂账的情形。

报告期内，公司短期借款主要用于补充营运资金。2022年末，公司短期借款余额较高，主要系公司经营规模扩大增加信贷规模所致。报告期内，公司向银行借款主要用于满足营运资金需求，而非资本性支出需求，因此均为短期借款。截至2024年12月31日，公司共计获得银行授信额度5.9亿元，主要用于开具银行承兑汇票及短期借款。

公司高级管理人员和核心员工通过华泰华新精科家园1号员工持股集合资产管理计划参与本次公开发行的战略配售，参与战略配售数量不超过本次公开发行股票数量的10%，即4,373,750股；同时，参与认购金额合计不超过7,200.00万元。上述资产管理计划本次获得配售的股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起12个月。

采用余额包销的方式承销。

报告期各期，公司新能源汽车驱动电机铁芯产品毛利率分别为16.15%、21.83%及21.59%。2023年，新能源汽车驱动电机铁芯产品毛利率较2022年有所回升，主要系细分产品和客户结构变化，2023年，采用模内点胶技术的新能源汽车驱动电机铁芯产品已向宝马集团及采埃孚集团大批量交付，该等产品技术含量较高且市场竞争相对温和，对应的毛利率水平较高，拉动了新能源汽车驱动电机铁芯当期毛利率水平。2024年，新能源汽车驱动电机铁芯产品毛利率与2023年度整体持平。

报告期内，公司前五大客户合计8家，各年间前五大客户整体保持稳定，各年份间存在少量变化。具体而言，2022年前五大客户中，法雷奥未成为2023年及2024年公司前五大客户，主要系2023年以来公司与法雷奥部分存续项目结束使得订单减少，法雷奥系公司2023年第7大客户及2024年前20大客户；2022年及2023年前五大客户中，艾尔多集团未成为2024年公司前五大客户，其为当年第6大客户。2022年、2023年及2024年，发行人来自前5名客户合计的销售额占发行人当期营业收入的比例分别为52.53%、52.59%及57.90%，不存在对单个客户销售比例超过营业收入50%的情况，主要客户中不存在公司的关联方。

报告期各期，公司主营业务毛利率分别为18.97%、24.59%及23.06%。2023年主营业务毛利率较2022年有所提升，2024年主营业务毛利率略低于2023年。

主要得益于两方面：一是行业红利，2022-2024年我国新能源汽车销量从688.7万辆增至1,286.6万辆，年化复合增长率36.68%，带动驱动电机及核心零部件需求；二是公司客户拓展与产品竞争力，陆续取得比亚迪、宝马、采埃孚等头部客户定点，2024年新增华域汽车、博格华纳等新客户，且模内点胶等技术产品通过高端客户验证，批量供货能力持续提升。

公司自设立以来，秉承自主创新、独立研发的精神，专注于精密冲压领域产品的研发、生产和销售。公司主要产品为各类精密冲压铁芯及铁芯生产相关的精密冲压模具。

公司精密冲压铁芯的销售价格采用成本加成的定价模式，保证公司具有较为稳定的盈利空间。客户会在采购订单中明确所需要的产品信息，如规格、数量、交期等信息。公司根据产品品种和规格的差异以及制造过程中工艺流程的复杂程度、材料成本、包装物流费用等因素，设定不同的增值额。在客户向公司提供采购订单后，公司将根据自身产能情况、市场原材料价格、原材料采购周期等因素，与客户确认订单交期、产品价格等。就同一产品而言，公司设定的增值额相对稳定。公司精密冲压模具产品的定价主要通过市场协商的方式完成。模具的定价是“一套一价”，根据模具尺寸、复杂程度、预期寿命等，综合考虑模具的加工成本、制造难度、交期要求以及与客户的合作模式等因素后，确定模具的销售价格。

公司原材料以硅钢为主，亦包括冷轧板（SPCC）及模具材料及配件等。报告期各期末，公司原材料账面余额分别为8,961.26万元、8,384.37万元及10,666.15万元，随着报告期内公司业务扩大到一定规模，公司原材料储备相对稳定、充足。

截至内部控制评价报告基准日，不存在财务报告及非财务报告内部控制重大缺陷，已在所有重大方面保持有效的财务报告内部控制。容诚会计师出具的《内部控制审计报告》（容诚审字[2025]510Z0014号）也确认，公司于2024年12月31日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制。

报告期内，公司管理费用主要由职工薪酬、股份支付、折旧与摊销、咨询服务费等构成。上述费用合计占各期管理费用的比例分别为72.14%、72.39%及75.73%。其中，折旧与摊销主要系公司办公场所、电子设备等固定资产折旧、办公楼装修及改造费用摊销及软件等无形资产摊销；咨询服务费主要系公司支付的资产评估、知识产权服务、审计等方面的费用。

产能扩充规划主要包括：持续丰富生产线，重点增加新能源汽车驱动电机铁芯及高精密铁芯产线，形成可快速复制的生产流程；引进先进冲压设备及自动化产线，替换老旧设备，提升生产效率和产品品质，实现规模效应，降低边际成本。
产能释放后的消化方向：一方面，满足现有客户（如比亚迪、汇川技术等）的增量需求；另一方面，凭借技术和客户优势承接新客户（如宝马、采埃孚等）的定点项目，同时拓展工业工控、高端家电等领域的新应用。

新能源汽车驱动电机铁芯是公司重点业务，2021-2024年收入占比从31.95%提升至64.70%，年化复合增长率达52.07%。未来将从三方面把握机遇：
（1）产能端：已建成35条新能源汽车驱动电机铁芯专用生产线，理论产能6.02万吨/年，计划持续扩充生产线，满足增量需求；（2）客户端：已与比亚迪、宝马、采埃孚等头部企业建立合作，将继续开拓新能源汽车整车厂及驱动电机厂商，获取更多定点；（3）技术端：自主研发模内点胶技术，适配高性能硅钢片的轻薄化需求，提升产品在新能源汽车领域的竞争力。

公司已建立《关联交易决策制度》等内控机制，明确关联交易的审批权限和回避制度。未来将继续遵循“必要性、公允性”原则，通过市场化定价、严格履行决策程序等方式规范关联交易。对于非必要的关联交易，将逐步减少甚至消除，以进一步提升独立性，保障股东利益。

报告期内公司存在接受关联方担保的情况，主要为实际控制人、控股股东及关联企业为公司银行融资提供保证或抵押，目的是满足融资增信需求。截至2024年12月31日，大部分担保已履行完毕，剩余未履行完毕的担保均在正常履行中，无逾期或违约情况。

报告期各期末，公司其他应收款账面余额分别为139.48万元、306.42万元及132.92万元，账面价值分别为132.51万元、291.05万元及126.24万元，账面价值占各期末流动资产的比例分别为0.14%、0.29%及0.11%，金额及占比均较小。公司其他应收款账面余额主要由应收出口退税款、备用金构成。由于2023年公司海外销售额有所增加，故2023年末应收出口退税款余额增加。

公司自成立以来，按照《公司法》、《上市公司治理准则》等法律法规及《公司章程》，建立了由股东会、董事会、高级管理人员组成的治理架构，董事会下设战略发展、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会，形成权责明确、相互制衡的机制。管理层经自查评估，认为公司治理不存在重大缺陷，各机构均按规定履行权利义务，重大决策程序合规，未出现重大违法违规行为。

报告期各期，公司主营业务收入占营业收入的比例分别为89.14%、89.40%和90.09%，主营业务突出。公司的其他业务收入主要是废料销售收入、条料及卷料销售收入、除铁芯全工序加工外的来料加工收入等，报告期各期占营业收入的比例分别为10.86%、10.60%和9.91%。

近20年来，国内外众多大型汽车零部件厂商、电机制造厂商、电气设备制造厂商、汽车整车厂在国内建设其生产基地，并将精密冲压铁芯生产等逐步外包，使得国内铁芯生产工艺和技术水平得到大幅度提升，行业专业化生产的趋势日趋明显，行业规模不断扩大，业内企业数量逐步增多，行业出现分层现象。目前，行业形成了比较充分的市场竞争格局，行业内具有一定规模和实力的企业直接面向全国市场以及国际市场展开竞争，中低端市场供应充足，竞争相对激烈，高端市场则随着市场需求的增长以及技术要求的不断提高而逐步扩大行业规模。随着行业规模的扩大，国内精密冲压行业逐步从中低端向高端转移，专业化优势明显的产品体系、生产工艺流程、研发成果逐步形成，同时行业内的企业也逐步建立了独立的采购体系、营销体系、生产体系、技术研发体系以及质量控制体系。

你好。截至目前，控股股东和实际控制人直接或间接持有发行人的股份不存在被质押、冻结或发生诉讼纠纷等情形。谢谢

你好。本次发行所募集资金将投资于以下项目：（1）新能源车用驱动电机铁芯扩建项目；（2）精密冲压及模具研发中心项目；（3）补充流动资金项目。具体募投情况请查看招股说明书等文件。谢谢

截至目前，公司采购的原材料包括钢材、模具成品、模具材料、包装材料及周转材料、辅料及配件等。其中，公司主要原材料为生产使用的各类硅钢钢材，以无取向硅钢为主。公司重要供应商包括国内大型钢厂，以及钢厂代理商，分别是首钢集团、宝武钢铁、无锡浙双物资发展有限公司、上海米颂实业有限公司、浙江天安工贸有限公司、浙江钰信钢铁有限公司、山西原申物贸有限公司等。

模内点胶技术是公司自主研发的核心工艺，通过在高速级进模内集成点胶工位，实现铁芯冲片直接粘接成型。相比传统叠铆或焊接工艺，可减少冲片表面凸点，降低涡流损耗和电机噪音，提升NVH性能；且已通过宝马、采埃孚等国际客户验证，2023年起批量生产，技术成熟度和市场认可度处于行业前列。与同行相比有以下独特优势：
一、	先发优势：在2018年开始研发2021年具备量产能力，领先于国内同行；
二、	成本优势：自研点胶模具、点胶系统，成本优于同行（同行除震裕以外都是外购）；
三、	工艺路线多样：公司研发探索模内点胶常温固化、模内点胶自动线加热成型、模内印胶技术等多种工艺路线。

报告期内，公司第三方回款金额分别为3,694.42万元、629.14万元及786.59万元，占各期营业收入的比重分别为3.10%、0.53%及0.55%。报告期内公司第三方回款的主要原因包括：（1）客户关联公司代付款：公司部分客户委托其母公司或子公司付款，具有商业合理性；（2）客户委托其他公司代付款：公司少量客户因与第三方存在委托加工关系、委托进出口公司办理收货付款业务等因素，下订单后委托其他公司代付款，具有商业合理性。

公司主要采用直接面向客户的直销模式，并通过经销商覆盖南美地区的部分业务。铁芯是电机实现电能和机械能转化的核心部件，公司需通过部分客户（尤其是汽车产业链客户）的供应商资质认证方可为其供货，双方合作关系一经确立则会保持相对稳定。

报告期内，精密冲压模具各期收入金额分别为1,234.04万元、5,448.24万元及3,410.53万元，2023年收入规模增加较快，主要系2023年公司向部分新增大客户批量供货，对应的生产模具通过客户验收，相关模具采用模内点胶技术，技术含量较高且前期研发投入较大，对应的收入确认金额较大。

（1）引进方面：重点招聘模具设计、精密冲压工艺、智能制造等领域的高端人才，尤其是具有国际头部企业经验的技术和管理人才；（2）培养方面：建立内部培训体系，通过“老带新”传承核心技术，与高校合作开展定向培养，储备专业技能人才；（3）激励方面：完善科技创新绩效考核办法，通过股权激励、项目奖金等方式留住核心人才，形成“引进-培养-激励”的全链条人才机制，支撑公司长期发展。

（1）国内市场：重点拓展新能源汽车整车厂（如比亚迪）、驱动电机厂商（如汇川技术）及工业自动化企业，利用政策红利和供应链优势快速渗透；（2）国际市场：依托现有客户（如法雷奥、博世）的全球网络，扩大海外供货份额，重点进入欧美的新能源汽车供应链，通过获取宝马、采埃孚等国际客户的定点项目提升全球市场份额。同时，公司将通过参加国际展会、建立海外服务团队等方式，增强国际市场响应能力。

报告期内，公司研发费用率与震裕科技、信质集团、通达动力较为相近。与神力股份和隆盛科技差异主要源于公司产品布局不同。神力股份产品主要覆盖柴油发电、轨道交通、风力发电等领域，与公司主要下游行业领域存在一定差异。隆盛科技则专注于汽车零部件行业，除精密零部件和驱动电机铁芯产品外，公司主要业务还覆盖发动机废气再循环（EGR）系统板块，与公司主要下游行业领域亦存在一定差异，故研发费用率略有差异。

除新能源汽车外，公司重点看好三大细分市场：工业工控领域：受益于工业自动化和智能制造推进，工业用微特电机需求增长，2023年我国工业自动化市场规模达3,115亿元，公司微特电机铁芯在该领域已进入博世、西门子等供应链；
机器人领域：未来受益于传感器、视觉系统、激光雷达、人工智能和机器学习等技术的提升，机器人能够逐渐在复杂环境和应用场景中独立自主作业和协作运行，机器人的商业化应用场景会越来越广，这会增加相应关节模组使用的铁芯需求量；低空经济领域：未来随着电动垂直起降器的技术加速迭代与成熟、其所需的电机适航认证标准逐渐清晰，电动垂直起降器的商业化推广会加速低空经济发展，增加该领域对铁芯的需求量。

公司通过三大措施应对：一是与宝武、首钢等大型钢厂建立长期直供关系，保证硅钢材料供应的稳定性；二是采用“期货采购为主+现货补充”模式，提前锁定原材料成本；三是产品定价采用成本加成模式，原材料价格波动可通过调价传导给客户。

报告期各期，公司微特电机铁芯的毛利率分别为20.18%、17.09%及17.91%，整体较为稳定。微特电机铁芯因下游应用领域较广，所使用的硅钢主要为中低牌号硅钢，整体而言，2023年，公司微特电机铁芯销量同比下降，影响了产能利用率水平，对应的直接人工及制造费用占收入的比例提高，毛利率较2022年有所下降；2024年度毛利率与2023年度接近。

公司前五大客户以宝马、比亚迪、采埃孚等行业龙头为主，合作具有稳定性和长期性，公司客户依赖风险较低，主要是因为一是客户认证周期长（通常1-2年），替代成本高；二是公司持续拓展新客户，2024年新增华域汽车、索恩格、吉利、海纳川等，客户矩阵不断多元化。

报告期各期，公司点火线圈铁芯的毛利率分别为32.37%、39.65%及39.97%。2023年，原材料硅钢价格整体处于下行期间，毛利率有所回升；2024年度毛利率与2023年度接近。同时，点火线圈铁芯产品调价一般为年度调整，在原材料价格下行期间，产品价格在一段时间内仍维持在高位，毛利率较高，反之亦然。点火线圈铁芯各期毛利率水平较高，一方面系点火线圈铁芯规格较小，原材料成本占产品价格的比例较低；另一方面相比于其他类型产品，点火线圈铁芯单位重量产品需投入的直接人工、制造费用较大，因而价格构成中加工费占比较高，同时由于该细分市场下游客户已经形成了较为稳定的竞争态势，且公司市场占有率较高，故公司可以在该细分市场利用技术优势、效率优势取得相对较高的毛利率水平。

公司研发聚焦“提升产品性能+智能化生产”，2024年研发费用4,484.55万元，占比3.16%。重点方向包括：一是高强度低噪音粘结铁芯研发，适配高端驱动电机需求；二是多合一驱动电机铁芯模块化生产工艺，降低制造成本；三是智能化产线升级，如叠厚自动控制技术等。目前9项核心技术均已进入批量生产阶段，未来将持续投入保持技术领先。

主要产品的核心技术包括：（1）铁芯大回转精密冲压技术；（2）多工位激光焊接技术；（3）铁芯模内铆压技术；（4）定转子铁芯台风清洁技术；（5）分体式自扣铆铁芯精密冲压技术；（6）多列模块化冲压级进模制作技术；（7）高速级进模具预落料冲压技术；（8）高速级进模模内点胶技术；（9）叠铆铁芯叠厚控制技术。

公司募集资金投资项目须经历投资回收期，在募集资金投入初期，由于项目建设及机器设备的陆续投入，短期内项目对公司利润贡献较小，加之新增固定资产折旧等因素，将影响公司净资产收益率和每股收益的提高。从中长期来看，随着项目陆续产生效益，公司业务规模和销售收入将逐渐增加，项目的实施可以扩大新能源汽车驱动电机定转子铁芯等精密冲压件的产能，顺应精密铁芯制造行业产业链延伸的发展趋势，进一步优化公司业务结构、提高产品市场占有率，提升公司的自主研发能力和科技成果转化能力，增加产品技术附加值，最终增强公司的持续盈利能力和整体竞争力。

报告期各期，公司电气设备铁芯的毛利率分别为16.10%、11.22%及13.32%，受硅钢原材料价格变化及市场竞争影响，报告期内毛利率有所波动。2023年，由于市场竞争较为激烈，公司调低了部分产品的加工费，使得产品售价降幅大于硅钢原材料降幅，毛利率较2022年有所下降；2024年毛利率上升，主要系公司电气设备铁芯产品主要使用低牌号硅钢均价下降所致。

墨西哥子公司是公司布局北美市场的核心节点，定位为新能源汽车驱动电机铁芯生产基地，服务北美地区的采埃孚等客户。目前已完成土地和厂房购置，产线建设按计划推进，预计2025年下半年投产，将缩短北美客户交货周期，提升海外市场份额。

公司的长期终极目标是成为精密冲压铁芯一体化解决方案的全球引领者。
“全球引领者”的定义包括：（1）技术引领：在精密冲压工艺、模具设计、材料应用等领域达到国际领先水平，主导或参与行业技术标准制定；（2）市场引领：在新能源汽车驱动电机铁芯等高端领域占据全球领先市场份额，服务全球前20大汽车零部件及电机厂商；（3）模式引领：打造“研发+生产+服务”的一体化模式，为客户提供从设计到交付的全流程解决方案，成为行业标杆。
为实现这一目标，公司将持续整合全球资源，深化技术创新和市场拓展，逐步提升全球竞争力。

经公司2022年第二次临时股东大会审议通过，本次发行前形成的历年滚存的未分配利润由本次发行后的新老股东按持股比例共享。

公司其他收益主要为政府补助，报告期各期公司取得的政府补助确认收益的金额分别为163.41万元、287.85万元及414.06万元。

公司最近三年累计研发投入金额为12,973.78万元，占最近三年累计营业收入比例为3.41%，2022年至2024年研发投入复合增长率为5.22%。

公司未来研发投入将聚焦三大方向：（1）核心技术创新：深入研究驱动电机铁芯智能自动化生产工艺、定转子自动粘接成型技术、超薄材料复合成型技术等，探索向机器人、航空航天等高端领域延伸；（2）产品与工艺开发：开发结构复杂、高精度的铁芯产品，优化点胶、铸铝、注塑等后道工艺，提升产品附加值；（3）模具技术升级：研究新材料在模具中的应用，提升模具设计与制造水平，满足高效冲压和成本控制需求。同时，公司将通过引进人才、购置设备、产学研合作等方式保障研发实力，保持行业技术领先。

你好，本次发行的股票中，网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者应当承诺其获配股票数量的10%（向上取整计算）限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起6个月。即每个配售对象获配的股票中，90%的股份无限售期，自本次发行股票在上交所上市之日起即可流通；10%的股票限售期为6个月，限售期自本次发行股票在上交所上市交易之日起开始计算。网上发行的股票无流通限制及限售期安排，自本次公开发行的股票在上交所上市之日起即可流通。
此外，参与战略配售的投资者本次获配股票的限售期为自发行人首次公开发行并上市起12个月。
谢谢。

报告期各期末公司负债总额随之上升，分别为60,539.57万元、60,704.83万元及74,507.46万元，主要由流动负债构成，占比分别为94.65%、91.55%及94.71%。公司流动负债主要由短期借款、应付票据、应付账款、其他应付款和其他流动负债构成。报告期各期末，上述负债占流动负债总额的比例分别为97.87%、92.42%及92.78%。公司的负债水平与构成符合业务发展需要。

报告期各期末，公司递延所得税资产以经抵消后净额列示的账面价值分别为600.60万元、582.66万元及778.55万元，占非流动资产的比例分别为1.66%、1.21%及1.10%。

成本加成模式下，公司根据材料成本、工艺复杂度设定固定增值额，原材料价格波动可通过调价传导。2022-2024年硅钢价格下降，而产品均价保持稳定，核心得益于工艺升级（如模内点胶技术提升产品附加值），毛利率维持在合理水平，未来将通过技术降本进一步巩固优势。

规划重点投向新能源汽车驱动电机铁芯，目前在建“新能源车用驱动电机铁芯扩建项目”，将实现新增年产新能源车高端驱动电机定转子铁芯100万套（单套产品标准重量约30千克，换算后产能约3万吨/年）的生产能力。同时将根据微特电机铁芯、传感器铁芯的市场需求，适度扩充产能，保持各产品线均衡发展。

行业下游涵盖新能源汽车、家电、工业等多领域，各领域周期性不同，整体无明显周期性。公司通过产品多元化（新能源+传统业务）、客户分散化（国内外龙头）平滑波动，2022-2024年主营业务收入复合增长率9.5%，体现较强抗周期能力。

（1）新能源汽车行业规模的增长；（2）前期汽车客户服务的管理经验与技术积累，让公司能够抓住市场机遇，迅速切入新能源汽车驱动电机铁芯市场，取得定点并批量供货的客户数量持续增加。

报告期内，公司研发费用分别为4,050.67万元、4,438.56万元及4,484.55万元，主要为职工薪酬以及材料、燃料和动力费。报告期内，公司在巩固自身规模优势的同时，积极提高研发实力和技术水平，以拓展优质客户，提升内生增长力。具体体现在研发投入快速增长，技术及工艺持续改进，研发人员数量稳定增加，其工资薪酬稳定增长，有效支持了公司营业收入的增长。

公司主要通过四方面巩固竞争优势：（1）技术优势：截至2025年6月，拥有80项授权专利，掌握点胶、激光焊接等核心工艺，具备0.2mm超薄硅钢批量加工能力，且是国家级专精特新“小巨人”企业；（2）客户优势：与法雷奥、博世、比亚迪等国内外头部企业建立长期合作，客户认证周期长、替代成本高，粘性强；（3）规模优势：通过规模化生产分摊固定成本，增强与上下游的议价能力，形成产品的批量供应能力；（4）全流程优势：具备原材料分剪、冲压、焊接等全工艺流程能力，可协同优化生产，降低单位成本。

报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-6,518.31万元、45,814.23万元及-6,338.43万元，2022年、2024年为负值，主要是因为公司业务规模持续扩张，经营性应收项目期末余额持续增加。

你好，主要原因如下：（1）公司业务模式、核心技术和工艺成熟，符合行业趋势、能够促进稳定经营和转型升级；（2）公司经营业绩稳定，毛利率、净利率及净资产收益率等盈利指标处于同行业可比公司前列，股东投资回报率较高，是行业内高质量发展的代表企业；（3）公司整体规模较大，总资产、净资产、营业收入等规模指标增速较快，具有良好的增长前景；（4）公司具有行业代表性。

本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售、网下向符合条件的投资者询价配售与网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行相结合的方式进行。

报告期内，公司销售费用率与震裕科技、信质集团、神力股份较为接近，低于隆盛科技、通达动力。隆盛科技产品类型与公司存在一定差异，收入结构中发动机废气再循环（EGR）产品收入占比较高，业务招待费及三包费在其销售费用中比例较高，使得销售费用率较高。通达动力业务招待费用在其销售费用中比例较高，使得销售费用率较高。2022年，震裕科技销售费用率较高，根据其公开披露文件，主要系其销售费用中的售后服务支出金额较大所致。

投资者，你好！公司发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排的，现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到40%；发展阶段属成长期且有重大资金支出安排的，现金分红比例最低应达到20%；发展阶段不易区分但有重大资金支出安排的，按成长期且有重大资金支出安排的标准，即最低20%。

公司的共同实际控制人为郭正平、郭云蓉、郭婉蓉，郭云蓉和郭婉蓉为郭正平的女儿。截至招股意向书签署日，前述共同实际控制人共持有控股股东苏盛投资100%的股权，并通过苏盛投资间接持有公司55.78%的股权，通过苏盛投资全资子公司德诚钢铁和全资孙公司子泰机械分别持有公司0.79%和3.80%的股权。此外，郭婉蓉为无锡互创和无锡鸿通的执行事务合伙人，通过无锡互创、无锡鸿通分别控制公司7.86%和0.74%的股权。三人合计间接控制公司68.97%的股权，故公司实际控制人为郭正平、郭云蓉、郭婉蓉。

比亚迪和吉利。

推进后道加工业务的战略意义主要有三点：提升产品附加值：后道加工可将单纯的铁芯产品升级为集成化部件，满足客户“一站式采购”需求，提高单客价值；增强客户粘性：后道加工涉及定制化工艺，客户替换成本更高，有助于深化与核心客户的合作；拓展业务边界：通过后道加工技术积累，向电机总成等领域延伸，打造“铁芯+深加工”的一体化解决方案，拓宽收入来源。

报告期各期，公司精密冲压模具毛利率分别为26.24%、67.97%及54.76%，2023年及2024年毛利率高于2022年，主要系公司向部分新增大客户批量供货，对应的生产模具通过客户验收并确认收入，相关模具为采用模内点胶技术的中高端铁芯产品对应的生产模具，技术含量较高且前期研发成本较大，毛利空间相对较大。